华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富阿达(dá)尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对(duì)准(zhǔn)的是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下(xià)控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yu什么是等量关系式，什么是等量关系四年级án)。

　　而伊(yī)坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布斯(sī)榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告(gào)中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投(tóu)资者的资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投(tóu)资者支(zhī)付股(gǔ)息(xī)。报告指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投(tóu)资者(zhě)那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒着(zhe)成为最后一批(pī)'持有资金(jīn)的(de)风(fēng)险的情(qíng)况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告(gào)中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)表示，IEP的(de)股票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次(cì)报告(gào)的资产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易(yì)价(jià)格(gé)均(jūn)低于各(gè)自的资产净值。资(zī)产净值是(shì)衡(héng)量(liàng)基金业绩(jì)的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基(jī)金所持(chí)证券的市场价(jià)值(zh什么是等量关系式，什么是等量关系四年级í)。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的(de)是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司(sī)中最高(gāo)的(de)。兴登(dēng)堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金(jīn)的形式发放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的(de)报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部(bù)门(mén)的一(yī)家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时还(hái)从安排IEP股票(piào)发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告(gào)对伊坎来说是(shì)一个重大(dà)挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一(yī)份(fèn)声明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利(lì)益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经(jīng)很好地证明(míng)了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于我们的多数控股公(gōng)司以及(jí)我们(men)投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上市公司董(dǒng)事会(huì)中(zhōng)都有(yǒu)代(dài)表。此外(wài)，我们(men)坚(jiān)信通过(guò)对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是(shì)在我们(men)今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和(hé)其他(tā)行业(yè)的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人(rén)和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研究的做(zuò)空(kōng)实例，最出名的莫(mò)过于(yú)今年2月做空印度(dù)首富的(de)阿(ā)达尼集团了(le)。兴登(dēng)堡研究百页的(de)做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受到反对(duì)派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时美(měi)国全(quán)国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净(jìng)资产也(yě)缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网介绍，公(gōng)司的(de)主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关联交易(yì)、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森来自(zì)中产(chǎn)家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护(hù)车急(jí)救部门，是(shì)拥有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究”这个(gè)名字(zì)源(yuán)于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上(shàng)写道(dào)。

　　除(chú)了此次的IEP以及(jí)阿(ā)达(dá)尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做空报(bào)告，让(ràng)市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国(guó)司法(fǎ)部和证券监管机构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始人(rén)最(zuì)终被判欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生产能力(lì)方(fāng)面误导投资者。该公司的市值一(yī)度超过(guò)50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票在(zài)兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推特的收(shōu)购案(àn)。在(zài)兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布做(zuò)空(kōng)推特后，推(tuī)特的股价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣(xuān)布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布(bù)转为(wèi)做空(kōng)推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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