AI板块成(chéng)为2023年最火(huǒ)爆(bào)的板块，吸(xī)引(yǐn)人全市场的目光。

　　随之而来(lái)的是，不(bù)仅不少(shǎo)上市公司宣布试水(shuǐ)人工智能、基金(jīn)经(jīng)理开始布局AI概念，也有基金公(gōng)司尝试以AI试水投资者关系管理，更(gèng)有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理尝试用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场关注的是，此次公募基(jī)金2023年一季度报中，无论是成长(zhǎng)派、还是价值派，众多基金经理(lǐ)均谈(tán)及对AI投资机遇(yù)。各大派(pài)别基(jī)金经理(lǐ)均认(rèn)可(kě)AI所(suǒ)带来的颠覆性影响，并看好其中长期投资价值，但是对于短(duǎn)期人工智能极致(zhì)行情演绎下(xià)，也有基金经理对(duì)AI保留了一(yī)份清醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部分(fēn)季报(bào)用取(qǔ)AI撰写

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉实(shí)文(wén)体娱乐(lè)公布2023年一季报(bào)，引人关注的是，季报中部分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生(shēng)成的内容阐述(shù)了(le)人(rén)工(gōng)智能对(duì)各个行业(yè)的改(gǎi)变，比如医疗、教育、工业生产、环境(jìng)保护和可持续发展，以及(jí)新能源开(kāi)发和利用(yòng)等领域。文中表示，人工智能领(lǐng)域的快速发展为全球带来无数(shù)机遇(yù)和挑战(zhàn)，将极大地(dì)影响(xiǎng)我们的生活方式(shì)和社会(huì)发展，为确保AI技术(shù)的(de)健康、可持续发展，需要建立完善的法律法规和伦理准则，以保护个人隐(yǐn)私、确保数据安全并防止滥用。在应对挑(tiāo)战的同时(shí)，也应(yīng)抓(zhuā)住(zhù)人工智能带(dài)来的机遇，共同推动这(zhè)一领域的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理王贵重在季报(bào)中也明确(què)表示(shì)，产业方向上(shàng)，我们坚定(dìng)的看好人(rén)工智能对(duì)各个行(xíng)业的改(gǎi)变。他(tā)还(hái)专门谈及，一季度进行(xíng)了一(yī)定比例的调仓(cāng)，方向上(shàng)主要是受益于人工智能的(de)计算机和(hé)传媒互(hù)联网行业。数字化的核心逻辑是提高(gāo)效率，而高(gāo)质量发展的核心在于效(xiào)率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点(diǎn)时，他(tā)针对半导体、数字化、互联网(wǎng)平台(tái)等提(tí)出(chū)自己(jǐ)想法。说到数字化(huà)时，表示其本质是利用(yòng)技术的手段，提升组织信息计(jì)算、存储、传(chuán)播的(de)效率(lǜ)，这是一个(gè)长期向上(shàng)的(de)类消(xiāo)费行业(yè)，在美国(guó)是一(yī)个和互联(lián)网行业一(yī)样大规模的产业。在(zài)中国，依(yī)然处(chù)于产业(yè)的早(zǎo)期(qī)，但是我们可(kě)以看到疫情(qíng)背(bèi)景(jǐng)下，大家越来越意识到(dào)数字化的重要性。而此轮(lún)数字(zì)化将会和人工智(zhì)能深度融合，也会给(gěi)中国公(gōng)司(sī)带来发(fā)展的机(jī)会。目(mù)前整(zhěng)个(gè)板块的(de)估值(zhí)都到了历史最(zuì)低的水(shuǐ)平。

　　此次是(shì)基(jī)金经理(lǐ)首次(cì)利(lì)用人工智(zhì)能(néng)完成季报(bào)，也显示出人(rén)工智能确实(shí)开始方方面面(miàn)开(kāi)始(shǐ)影(yǐng)响(xiǎng)我(wǒ)们的生活、工(gōng)作等，是(shì)一个历史(shǐ)性大浪(làng)潮。此前，也有基金公司积极拥(yōng)抱AI，如(rú)鹏华基金投资者教育基地宣布成为(wèi)百度文心一言首批生态合作伙伴，鹏华基金投教基地(dì)也将通过百度智能云(yún)接入文心一言能力，致力于创新投资者关系管理(lǐ)新(xīn)模式，提升客户投资体验感。

　　价(jià)值派、成长派斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说p>

　　都(dōu)积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智能(néng)成为(wèi)一季度市场热点，不少基金经理选择了积极参与布(bù)局，其(qí)中，除(chú)了科技成长(zhǎng)派基(jī)金经理(lǐ)，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱(yú)乐一季报可以看出，该基(jī)金一季(jì)度(dù)进(jìn)行了一定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是(shì)受益于人工智能的计算机和传媒互联(lián)网(wǎng)行(xíng)业。前十大重仓股中，除了(le)海(hǎi)康威视、金山(shān)办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个(gè)股(gǔ)均为一季度新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季报前十大(dà)重仓股

　　嘉实(shí)大科技研究总监(jiān)、嘉实文体娱乐基金经理王贵(guì)重表(biǎo)示，产业方向上，坚(jiān)定(dìng)看好人工智(zhì)能对各(gè)个行业的(de)改(gǎi)变(biàn)。

　　“我(wǒ)们长期(qī)聚(jù)焦的三大需求就是能源(yuán)、信(xìn)息、生命。从而衍生出看好的(de)5大方向，半导体、数字化、新能源、互(hù)联网平(píng)台、创新(xīn)药(yào)。我们(men)认为(wèi)，各个(gè)细分行(xíng)业的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会重(zhòng)新成为最重(zhòng)要的增(zēng)长要素。另(lìng)外，我们依然旗(qí)帜鲜明的看好港股(gǔ)的机会，特别是软件和(hé)互联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实(shí)际(jì)上，除了王贵重(zhòng)，在(zài)嘉实基金(jīn)科技成长(zhǎng)团(tuán)队(duì)中(zhōng)，有不少基金(jīn)经理明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比(bǐ)如(rú)，嘉实成(chéng)长(zhǎng)增强基(jī)金经理陈涛在去年下半年开始(shǐ)增持软件，当时基本处于估值、机(jī)构持仓的历史底部的位(wèi)置。他认为(wèi)，行业(yè)在(zài)信创、数字化、智能(néng)化等长(zhǎng)期(qī)需求(qiú)刺(cì)激下将(jiāng)迎来3年以上的景气周期，也是为(wèi)数不(bù)多处于成长(zhǎng)前(qián)期、对标国(guó)际(jì)也还有巨大成长空(kōng)间的板块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这(zhè)一轮(lún)AI浪潮将拉(lā)开新一轮科技创新周期(qī)的序幕，带来以十年为维度(dù)的产业变革机会，同时(shí)配(pèi)合(hé)2023年一(yī)季度的复苏(sū)和业绩修复(fù)，以软件(jiàn)计算机为代(dài)表的科技板块内会持续有个(gè)股投资(zī)机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经(jīng)理姚志鹏等也表示，未来，毫无(wú)疑问人工智能和可再生能源将构成未(wèi)来(lái)社会的基石。在当下(xià)，随着经济的企稳(wěn)和新人(rén)工智(zhì)能浪潮的(de)进(jìn)入(rù)，未来新(xīn)的产业机会(huì)将进入(rù)新一轮的爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积极(jí)的(de)一派。他在一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得(dé)突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　一季(jì)度，他所(suǒ)管理的基(jī)金维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局(jú)。海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份新入兴全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)名(míng)单，立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创，是(shì)2022年年(nián)末(mò)的0持仓，直接买(mǎi)到了十大重仓股。兴全合宜的(de)重仓股上，也体现了对人(rén)工智能相关(guān)产业链(liàn)的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　莫海波的万家品质(zhì)生(shēng)活(huó)在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军(jūn)工(gōng)比(bǐ)例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前(qián)三大(dà)持仓，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三六(liù)零、金山办公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前十大重(zhòng)仓股之列，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓(cāng)股

　　对(duì)于(yú)调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海(hǎi)波表示，主要是基于对未来(lái)2年数(shù)字(zì)经济的看好。随(suí)着(zhe)人口老(lǎo)龄(líng)化与经济发展模式(shì)转(zhuǎn)变，数据成为新的生(shēng)产要(yào)素，高(gāo)质量发展的核心(xīn)在(zài)于(yú)全要素生产率的提升，充分利用(yòng)好云计算、大数据、人(rén)工智能等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产(chǎn)业(yè)逻辑，通(tōng)过信息技(jì)术全(quán)方位赋(fù)能传统(tǒng)行业，从生产和(hé)服(fú)务端全面提升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的(de)通信(xìn)网络、算力、算法，以及多样(yàng)化(huà)的行业应用(yòng)等，这(zhè)是(shì)一个系统性工程，产业(yè)空间较大、持续(xù)时间较长(zhǎng)，是(shì)未(wèi)来(lái)具(jù)有(yǒu)成长性(xìng)的行业之一。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建(jiàn)信基金权(quán)益投资部总(zǒng)经理(lǐ)陶(táo)灿管理的基金也重点布局了TMT或人工智能(néng)相(xiāng)关板块。比(bǐ)如，建(jiàn)信智能生活(huó)在(zài)一季度继续调整了行(xíng)业配置，降低了制(zhì)造(zào)业(yè)、大金融地产行(xíng)业的配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是重(zhòng)点布局了人工智(zhì)能技术创新(xīn)带来的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分歧声音(yīn)开始(shǐ)显现

　　不过，在人(rén)工智能(néng)极致行情演绎下(xià)，也有(yǒu)基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　泓(hóng)德(dé)臻(zhēn)远回报基金经(jīng)理秦毅(yì)虽然在一季报(bào)中表达了对人工智能的(de)重视，但一季度并未加入对(duì)于(yú)AI领域的(de)布局阵营。

　　他(tā)表示，过去(qù)一个季度中，以TMT为代表的科技板块(kuài)走出了轰轰(hōng)烈烈的(de)行(xíng)情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人工智(zhì)能(néng)成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模型(xíng)路(lù)线的(de)成功，这一成功比之前几次的如(rú)AlphaGo等更具现(xiàn)实(shí)意义，因为本次(cì)的人工智能的应用领域(yù)得到了(le)极大的(de)拓展，模型具备了强大的通用性。这(zhè)属于科技史(shǐ)上的一次(cì)重(zhòng)大(dà)创新(xīn)，未来多(duō)个行业将极(jí)大受益于这一技术的(de)应(yīng)用(yòng)和普及。未来我们应该更(gèng)加重(zhòng)视这一领域(yù)的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓股

　　坚(jiān)持(chí)低估(gū)值价值投资理念的丘栋荣(róng)在(zài)一季报中(zhōng)也(yě)提到了对(duì)AI的看好(hǎo)，但他的(de)基金(jīn)持仓中(zhōng)也鲜(xiān)少见到(dào)对相关板块的布局。他(tā)表示(shì)，除复(fù)合(hé)国(guó)家安(ān)全自(zì)主可控和产业趋势外，今(jīn)年市场高度关注的(de)以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启(qǐ)新一轮的科技创新周期(qī)，深(shēn)入和广泛应用，将对IT产(chǎn)业产生更(gèng)大(dà)、更持久(jiǔ)的需(xū)求(qiú)拉动，因此(cǐ)，计算机、电子等(děng)偏成长(zhǎng)行业的部(bù)分成长股是未来关(guān)注的(de)方向之(zhī)一。

　　中庚价值领(lǐng)航(háng)一(yī)季(jì)度前(qián)十大(dà)重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质(zhì)发现基金(jīn)经理蔡丞丰表(biǎo)示(shì)，他注意(yì)到市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛(pāo)弃了新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的非理性行为，就如同去年(nián)三季度半导体及医(yī)药板(bǎn)块的抛(pāo)售，反而造就了(le)难得的机会(huì)。“我们这时反而应该加(jiā)大对能源板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实(shí)优势(shì)成(chéng)长(zhǎng)基(jī)金经理(lǐ)孟(mèng)夏虽然(rán)也认为，AI是不亚于互联网级(jí)别的技术要素革命，或许我(wǒ)们已经站在新一轮科技浪潮带来的全球(qiú)繁(fán)荣的开端(duān)。作为成长投资者，会积极学习和拥抱，非常庆(qìng)幸有生之年能看到AGI通(tōng)用人工智能的雏形。但她同时表示，也会努力在(zài)火热(rè)的行(xíng)情面前保留一份(fèn)清醒，大(dà)胆(dǎn)假(jiǎ)设、小心求证，仔细甄(zhēn)别(bié)真正能够(gòu)兑现长期业绩(jì)的(de)投资机会。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨慎，他(tā)表(biǎo)示(shì)，AI产业的发(fā)展不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险(xiǎn)，可能造成(chéng)板块(kuài)后(hòu)续波动。正(zhèng)因为此，他在去年三(sān)四季(jì)度布局了(le)不少人工智能相关的标的，在一季度对TMT板块有(yǒu)所减仓，现(xiàn)在的(de)配置大概率少于市(shì)场平均水平(píng)。

　　“目前(qián)TMT板(bǎn)块的(de)交(jiāo)易占比已(yǐ)经(jīng)超过了40％。当(dāng)然(rán)市场中(zhōng)有不少声音(yī斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说n)说这次(cì)不一(yī)样(yàng)，交易占比创(chuàng)新高代表了主线行情的确立，但我(wǒ)们还(hái)是认为太阳底下没(méi)有新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段总(zǒng)会(huì)消退。”李晓星在银华(huá)心怡一(yī)季报中(zhōng)表示。

　　“一(yī)季(jì)度的市场走(zǒu)势(s斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说hì)再次佐证了一个道(dào)理，即市场是难(nán)以预测的。迄今(jīn)为止，表(biǎo)现最好的是AI相关(guān)板块，这在(zài)今年(nián)初是想象不到的(de)。就好(hǎo)比(bǐ)去年初我们想象不到俄(é)乌冲突，和后来(lái)的疫情(qíng)。”中泰资管基(jī)金经理姜(jiāng)诚也(yě)在一(yī)季报(bào)中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科技(jì)发展(zhǎn)进程中(zhōng)最重要的事件之一，但要搞清楚(chǔ)它对投资有哪些(xiē)影响(xiǎng)却(què)很(hěn)难。利润(rùn)在产业链不同环节之间将如何分配？市场当前(qián)认为的受益环节是否能(néng)如(rú)愿受益？它的“智能(néng)”水平达到(dào)了什么程度(dù)，以(yǐ)及渗(shèn)透(tòu)率将多快提升？都是很(hěn)容易(yì)让人兴奋、可(kě)细说起来又让人不(bù)明就里的难题。谈资和(hé)投(tóu)资之间(jiān)，隔(gé)着一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工(gōng)智能的发(fā)展是一(yī)个长期因素，我(wǒ)们还没有足够(gòu)的把握去捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽(jǐn)量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能(néng)好的(de)资(zī)产，是我们的投(tóu)资目(mù)标。

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