芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三因素(sù)框(kuāng)架(jià)，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年(nián)人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年(nián)失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆(chāi)解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必(bì)来自失(shī)业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业(yè)者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到(dào)服务(wù)、知识密集(jí)程度由(yóu)低(dī)到高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。2010年(nián)农业和(hé)工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度较(jiào)低(dī)的(de)餐(cān)饮、零售等服务业，而(ér)知识(shí)密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年(nián)就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出(chū)现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场；三(sān)是就业(yè)观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完全(quán)解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的(de)分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务(wù)业分化未收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或是一(yī)季(jì)度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数(shù)据以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失(shī)业(yè)率较(jiào)去(qù)年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年(nián)失业人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年(nián)劳动力的变化。这三(sān)个因素均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业(yè)率(lǜ)时，经(jīng)常认为失(shī)业率上升(shēng)一定是(shì)失业增加的结(jié)果，这(zhè)个判断对(duì)于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之(zhī)前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳(láo)动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是(shì)失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的分(fēn)母基(jī)本(běn)不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动(dòng)的是(shì)失业人(rén)口数(shù)量（分子(zi)），但决(jué)定青年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月就业数(shù)据解(jiě)读时，披露了当前(qián)青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失业人数的基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失(shī)业(yè)人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势好于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总量维持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增青年(nián)失业人口来看(kàn)，今年1-4月约双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐恢复(fù)也(yě)有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。一(yī)种观点认为，青年群体(tǐ)由于(yú)工作经(jīng)验和技(jì)能相(xiāng)对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例(lì)明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体(tǐ)中这一(yī)比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失(shī)业人(rén)群后，剩下(xià)的青(qīng)年失(shī)业人口中，第一大失业(yè)原因(yīn)是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例从高到(dào)低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的(de)，这一(yī)比例在其他(tā)三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致(zhì)类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来(lái)看35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受教(jiào)育程度(dù)大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受过(guò)大学教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服(fú)务，知识密度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业与青年就业(yè)分布(bù)基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行(xíng)业也是(shì)青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行(xíng)业(yè)来看，青(qīng)年失业人口的行业分布(bù)是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前，需要研究青年就业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由(yóu)低(dī)到高两个(gè)特(tè)点。

　　青(qīng)年(nián)就(jiù)业从(cóng)工农(nóng)业大量流入服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个行业是国(guó)民经济(jì)分类的(de)农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均(jūn)增超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业(yè)就业(yè)人(rén)员的(de)受教(jiào)育年(nián)限，来(lái)计算各行业的知识密(mì)集程(chéng)度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息(xī)技(jì)术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他(tā)四个行(xíng)业是(shì)过去十年青年就(jiù)业(yè)流(liú)入(rù)的主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)比例(lì)变动与行(xíng)业平(píng)均受(shòu)教育(yù)年限基本一致，即青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青(qīng)年失(shī)业比例(lì)（该行业的青(qīng)年失(shī)业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以各行业的青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来(lái)作(zuò)为各(gè)行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大多(duō)高(gāo)于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏出(chū)现分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的(de)增(zēng)速(sù)缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于疫情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个行业一季度(dù)复(fù)苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和(hé)商(shāng)务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失(shī)业人员增长的症结在(zài)于服务业就(jiù)业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着(zhe)受教育(yù)水平(píng)的整体提(tí)高，青年(nián)就业大(dà)量(liàng)流向知识(shí)密集型服(fú)务业，如(rú)教育、信息技术等(děng)行(xíng)业(yè)。另(lìng)一方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服(fú)务业，而知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业(yè)复苏(sū)结构(gòu)分化(huà)，带来(lái)的青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等(děng)行业(yè)的一季(jì)度就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等(děng)行业就业(yè)已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三分(fēn)之二接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的(de)青年失(shī)业人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年(nián)人口和(hé)劳(láo)动参与率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步(bù)入人(rén)口(kǒu)负增长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动力可(kě)能(néng)将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从分母端推升青(qīng)年失(shī)业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人(rén)口数量，而后(hòu)者来(lái)自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口最(zuì)高超过2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明(míng)显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计(jì)今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可能仍然(rán)较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于(yú)其他年龄段群体(tǐ)，大部分青(qīng)年(nián)在校(xiào)，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局披露(lù)的青(qīng)年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进入或(huò)有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时(shí)，青年劳动(dòng)参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万(wàn)，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会(huì)风气(qì)来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导致本(běn)科毕业即(jí)进入就(jiù)业市(shì)场的年(nián)轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青年人初(chū)次就业(yè)时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应(yīng)青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未来(lái)青(qīng)年失业率的(de)变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两(liǎng)个(gè)要点(diǎn)：一是(shì)调查失业率是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口并未包(bāo)含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业(yè)率的讨论以全国青(qīng)年人口数(shù)量(liàng)为出(chū)发点(diǎn)，未区分人口总(zǒng)量与城乡结(jié)构的问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如(rú)无特别说明(míng)，各概(gài)念均是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口。按照统(tǒng)计局(jú)的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加(jiā)或要求(qiú)参(cān)加社会(huì)经济活动的人员。包(bāo)括就(jiù)业(yè)人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年(nián)龄(líng)人(rén)口不计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口(kǒu)为(wèi)约(yuē)7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡失业(yè)人口可(kě)能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业率来自全国月度(dù)劳(láo)动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力抽(chōu)样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对(duì)象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市(shì)月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全(quán)国所有地(dì)级(jí)市(shì)。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分(fēn)之一左右。全国(guó)每月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度(dù)人口(kǒu)调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因(yīn)而(ér)人(rén)口普查的就业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据(jù)普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会(huì)存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数(shù)据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异(yì)仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业(yè)就业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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