时代财经(jīng)根(gēn)据巴菲特提出的(de)“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳定(dìng)增长(zhǎng)”的最低标(biāo)准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行(xíng)了梳(shū)理，选(xuǎn)出(chū)了相对符(fú)合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍(réng)占(zhàn)据三分(fēn)之一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而从近3年的净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首(shǒu)先考虑净资产收益率指标，且出于(yú)对公司的价值判(pàn)断而不是价(jià)格判断，选择的是加(jiā)权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年(nián)的(de)净(jìng)资产收益率来看，排名(míng)第一的分别(bié)为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其(qí)次，时代(dài)财经(jīng)参考了上市公(gōng)司最新(xīn)（截至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均值进行(xíng)对(duì)比，又(yòu)从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业平(píng)均值偏低的(de)67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经(jīng)通过(guò)巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领域，同时也(yě)在重金押注能源领域，如(rú)西方(fāng)石油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的(de)合众银行和2010年入手的(de)纽(niǔ)约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的(de)百年老行——富(fù)国银行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行(xíng)了行业(yè)筛选，还对海天味(wèi)业(yè)等(děng)这类之(zhī)前商品信誉受过不(bù)良影(yǐng)响的公司进(jìn)行了剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个(gè)领(lǐng)域，其中饮料行业约(yuē)有5家，占比近三分之一(yī)。而在近(jìn)五年内(nèi)，酒企表现出色，净利润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合(hé)年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料(liào)界，明星(xīng)家(jiā)电潜(qián)力(lì)大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年(nián)ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收(shōu)益率为民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的正，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的(de)TTM高于(yú)其所属行业滚(gǔn)动市(shì)盈率，所以或还(hái)需要等待入场时(shí)机(jī)。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公(gōng)司中，家用电器行(xíng)业公司上榜(bǎng)不(bù)少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上述三家(jiā)企业的5年净利(lì)润复合年(nián)增长率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊(xùn)色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差(chà)距最大的是(shì)主营(yíng)集成电路设(shè)计的(de)中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最(zuì)新(xīn)市(shì)盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，2018年1月(yuè)2日(rì)至(zhì)2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业(yè)股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财(cái)经也曾筛选出相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票(piào)，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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