自4月(yuè手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州)下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间(jiān)，场内(nèi)资金(jīn)在科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个月(yuè)全市(shì)场行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近一个(gè)月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也(yě)均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方(fāng)面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度(dù)的利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势(shì)，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值(zhí)性(xìng)价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过(guò)了(le)三(sān)年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产业省公布外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类(lèi)追(zhuī)加列入出(chū)口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过2个(gè)月的(de)公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产替代加速的(de)预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的E手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州TF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯片(piàn)自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持(chí)续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其(qí)他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节(jié)，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地(dì)时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性需(xū)求由产业(yè)链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯(xīn)片(piàn)厂商(shāng)提升自(zì)身(shēn)产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个季度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局(jú)势(shì)以及通(tōng)胀带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率在(zài)二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业(yè)周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链(liàn)正处于供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格下(xià)行压力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐点。

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