本周(zhōu)，沪综指3400点(diǎn)关口(kǒu)之前(qián)虚晃一枪(qiāng)，以连跌6天的逼空(kōng)形(xíng)态洗盘，兔年收益消耗殆尽(jǐn)。乐观来看(kàn)，A股下行更多是受中概股拖累，后(hòu)市下跌空间不大。

　　中概股(gǔ)下跌拖累A股急(jí)挫

　　截(jié)至周四，兔年股市(shì)走过3个(gè)月行程，期(qī)间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴(bā)长不了(le)”之叹。其(qí)实(shí)，4月下(xià)旬行情(qíng)看似(shì)疾风骤雨，大盘较4月18日峰(fēng)值(zhí)仅(jǐn)缩水(shuǐ)约3％，上行通(tōng)道仍在。

　　A股缘何急(jí)跌？或是(shì)外围股(gǔ)市下(xià)跌的风险输入。作为同(tóng)股同权的(de)两地上市(shì)指数(shù)，恒(héng)生(shēng)AH股A指数和(hé)H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹(chóu)。StockQ全球股(gǔ)市排行榜数(shù)据显示，截(jié)至周四，香港中企指数(shù)和恒生(shēng)指(zhǐ)数过去3个月表(biǎo)现为全球垫底，分(fēn)别下(xià)跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克中国金(jīn)龙(lóng)指数周(zhōu)二盘中(zhōng)低位较2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股表现低迷(mí)，主因是美联储加息在即，市(shì)场避险情绪(xù)上升，国际资金从新(xīn)兴市场撤离。瑞士瑞联银行日前将中国股票评级从高配下调(diào)为(wèi)中(zhōng)性。从宏观面看，今年(nián)首季(jì)，美(m什么是人员类型 人员类型有哪些ěi)国GDP年化环比(bǐ)增长1.1％，较(jiào)上(shàng)季(jì)放(fàng)缓(huǎn)1.5个百分点。剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物(wù)价指数首季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预示着美(měi)国滞胀隐忧未减，加(jiā)息势(shì)在必行。英为财情的(de)美联储(chǔ)利率观测器(qì)最(zuì)新数据(jù)显示，5月4日(rì)加息25个(gè)基(jī)点至(zhì)5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风险(xiǎn)显现，美国对策是(shì)：以1930年大萧条以来最快(kuài)速度紧缩(suō)货币供应(yīng)。美国3月M2货币供应量（未经季节(jié)性调整(zhěng)）为(wèi)20.7万亿美(měi)元，同(tóng)比(bǐ)下降4.05％，为历史最大降幅，且是连续第四(sì)个月收缩。美联(lián)储加(jiā)息(xī)导(dǎo)致金(jīn)融资产盈利缩水(shuǐ)，缩(suō)表则令(lìng)流动(dòng)性折价效应加剧，在(zài)全球金融市场催生(shēng)戴维斯(sī)双杀(shā)现象。

　　中特估受追捧(pěng)

　　助涨中字头(tóu)个股什么是人员类型 人员类型有哪些trong>

　　美国银行业又(yòu)一张骨牌崩(bēng)塌！第一共和(hé)银行(xíng)股价周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿美元），较(jiào)2021年11月的历史峰(fēng)值(zhí)缩水约97.85％。截(jié)至一季度末，其实(shí)际(jì)存(cún)款较去年末减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全(quán)球银行业(yè)危机频现，让A股机构不再抱(bào)团银行股，银行部分(fēn)龙头股招行(xíng)等承(chéng)压，相较而言，工商银行兔年以来表现(xiàn)抢眼，A股股(gǔ)价上涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波银(yín)行(xíng)股(gǔ)价兔年颓(tuí)势，一(yī)是(shì)二者虎(hǔ)年最(zuì)后(hòu)3个(gè)月股(gǔ)价大涨，涨幅透支(zhī)了盈利增速(sù)；二是“中国(guó)特色(sè)估(gū)值体(tǐ)系”开始(shǐ)风行，市场风(fēng)格(gé)转换(huàn)。但二者市净率远(yuǎn)高于行(xíng)业均值，难以赋(fù)予中(zhōng)特估(gū)概念中的(de)回(huí)购预什么是人员类型 人员类型有哪些期。

　　通达信数据显(xiǎn)示，中字(zì)头指数年内上涨11％，强于(yú)同期上涨6.36％的(de)沪(hù)综(zōng)指，年K线已是五(wǔ)连阳。其市盈率和市(shì)净率分别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称(chēng)估值洼地，而沪(hù)深(shēn)京三市A股(gǔ)的市盈(yíng)率和市净(jìng)率中(zhōng)位数分别为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政策(cè)面来(lái)看(kàn)，让央企国(guó)企估值回归市场(chǎng)均(jūn)值(zhí)，已是国(guó)家资本新战略。国家外汇局(jú)日(rì)前表示：“无论从市盈(yíng)率还是(shì)市净率等指标看，当前A股的估值相对偏低。”类似表态无疑是(shì)为(wèi)中(zhōng)字头股票点赞。

　　典(diǎn)型个股是，当前总市值取代贵州(zhōu)茅台成为市值“一(yī)哥”的中国移动，流(liú)通(tōng)小盘+次(cì)新+绩优(yōu)概念让其(qí)成(chéng)为中特估龙(lóng)头。

　　五月预期下跌空间(jiān)不大

　　股(gǔ)市“红五(wǔ)月”之(zhī)说，源自井喷式牛市(shì)带来的财富记忆。1992年5月21日(rì)，上交(jiāo)所放开15只股票(piào)的涨跌幅限制，沪指当日(rì)大(dà)涨105.27％。1999年(nián)5月19日，沪指大涨4.64％，科技(jì)股主导的行情(qíng)拉开序(xù)幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全年和5月份上涨的年(nián)份分(fēn)别为18次和17次，二者同时上涨(zhǎng)的年份(fèn)有11次。自(zì)2008年至(zhì)去年(nián)的15年里，红(hóng)五月出(chū)现7次，占(zhàn)比(bǐ)为46.7％。期(qī)间(jiān)5月和全(quán)年同步飘(piāo)红4次，5月份这个风向标已(yǐ)不太(tài)灵光。相比之(zhī)下，自从2008年以来，沪综指4月飘(piāo)红5次，除了2008年当年(nián)下跌(diē)65.4％之外，其余年(nián)份皆飘红。截至周四(sì)，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科技股(gǔ)为(wèi)主(zhǔ)题的红(hóng)五月行情能否再(zài)现？关键在(zài)要看(kàn)两点：一是年内上涨逾53％的互联网指数能否维持强势(shì)行(xíng)情(qíng)。二是作(zuò)为A股第(dì)二大行业指数，电气设备板块能否企稳。该(gāi)指数年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较历史峰值(zhí)缩水(shuǐ)35.5％，占(zhàn)全市场权重降低6.52％。不(bù)过，龙头(tóu)宁德时代首季盈利(lì)增长5.58倍，周四收盘(pán)较(jiào)周(zhōu)三低位上涨(zhǎng)一成(chéng)，或是否极泰来。

　　进入4月以(yǐ)来，沪深(shēn)两市单日成交始终维(wéi)持在(zài)万亿元之上，市场人气并未退潮，只是风格轮换在加速。鉴(jiàn)于大盘(pán)重新回(huí)到W形整(zhěng)理格局，后市即使考验3200点附近的半(bàn)年线和年线(xiàn)关口，下跌(diē)空(kōng)间亦不大。