衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美(měi)国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季(jì)度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一(yī)提(tí)的(de)是(shì)，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和(hé)地(dì)方政府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定投资。经济分析(xī)局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放(fàng)缓的(de)主要原因是(shì)私人(rén)库存(cún)投资(zī)回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经济最大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速(sù)为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季(jì)度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项是(shì)私人库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓的同时，通胀再(zài)次(cì)升温(wēn)。美联储高(gāo)度关注的(de)通胀指标(biāo)——美(měi)国(guó)个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗(lǎng)军(jūn)队(duì)发表声明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦截(jié)并识别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的(de)自(zì)动(dòng)全球(qiú)定位(wèi)发送系统(tǒng)被(bèi)关闭(bì)并(bìng)频繁(fán)改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出(chū)动(dòng)直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船只属(shǔ)于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表示(shì)，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近(jìn)发(fā)布的(de)视频显示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的一(yī)系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们(men)在这个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发(fā)言人还说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关(guān)执法(fǎ)部(bù)门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能(néng)通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致(zhì)美(měi)联储的(de)安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于(yú)美(měi)联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的(de)言论通常受到投资者和商界人(rén)士的密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美(měi)联储官(guān)员同(tóng)他人(rén)的私下(xià)会面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不(bù)止一(yī)次成(chéng)功(gōng)骗取国外政客和他(tā)们(men)通话，而(ér)且通常将将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话(huà)，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对话中直接(jiē)问(wèn)他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者(zhě)采访时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨(zuó)晚(wǎn)外(wài)盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通期货(huò)能源化工研究(jiū)中心负(fù)责人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由(yóu)于(yú)近(jìn)期油轮运费回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求(qiú)，风险资产面临较大压力(lì)，从而(ér)推(tuī)动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性(xìng)最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国(guó)银行业风险再次(cì)升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析(xī)师(shī)杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随着(zhe)美联储加息(xī)会议的临近，美(měi)国第(dì)一共和银行的(de)财报和股价表现或(huò)显示(shì)银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低水平(píng)，市场对于美联储加(jiā)息和(hé)海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时(shí)会(huì)消(xiāo)散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风险在未来(lái)一段(duàn)时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度(dù)关(guān)注美(měi)联(lián)储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市(shì)场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投资者需要(yào)注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将(jiāng)公布加息决(jué)议，市场对(duì)美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期美联(lián)储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停止(zhǐ)加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基(jī)于当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行也将维持(chí)加息政策(cè)，因(yīn)此(cǐ)市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原油市场(chǎng)基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近(jìn)期国际油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析师董超(chāo)也(yě)表示(shì)，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑(jí)不会(huì)改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台(tái)已经连续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价上下(xià)区间(jiān)将(jiāng)更为模(mó)糊(hú)，在美国储备(bèi)政策(cè)难以改动的情况(kuàng)下(xià)，底部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即(jí)将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及基本面风险波动的(de)影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来(lái)，周三公(gōng)布的(de)EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管理(lǐ)下，预计今年(nián)年内剩余时(shí)段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局(jú)面形成(chéng)对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来(lái)看油价或继续大(dà)区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等品(pǐn)种也(yě)出现(xiàn)较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同时本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流(liú)入量(liàng)有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了(le)一部(bù)分(fēn)中东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的(de)增长以及稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动(dòng)都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检修导致部(bù)分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽(suī)然(rán)检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由(yóu)于开斋节(jié)整体进程较(jiào)慢(màn)，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同时低(dī)硫(liú)需求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料(liào)油在基本面(miàn)的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看燃料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要受到原(yuán)油价格(gé)的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异还是(shì)会让各品种表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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