全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓(cāng)曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一(yī)季度的美股持仓变动情况，数(shù)据(jù)显示，截止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都(dōu)进(jìn)行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了(le)百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标的(de)还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋(fēng)领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的(de)还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常看(kàn)好黄(huáng反函数的性质是什么意思，反函数得性质)金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端，因(yīn)为(wèi)全球(qiú)对美元去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍(réng)相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资(zī)官鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于(yú)目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓解(jiě)需求(qiú)压力(lì)，欧美各国央行一(yī)直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经(jīng)济和市(shì)场带(dài)来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经(jīng)济更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出(chū)与(yǔ)劳动力(lì)产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可(kě)能在周期的下(xià)一(yī)阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不(bù)同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在(zài)其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希(xī)望(wàng)持(chí)观望态度。这符合我们(men)对(duì)当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发(fā)达(dá)经(jīng)济体(tǐ)都推出了大(dà)规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采取了最(zuì)激进的(de)应对通胀的(de)举措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速(sù)减(jiǎn)持债(zhài)券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严(yán)重问题，但名义(yì)支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业(yè)就会继续承压，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上周，美国(guó)第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美(měi)国金融(róng)体(tǐ)系面临压力(lì)，股市和债券收益率(lǜ反函数的性质是什么意思，反函数得性质)出(chū)现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可(kě)以评(píng)估形势再做出决策。

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