30年“不败”的可转债信仰，突然之间(jiān)出现(xiàn)“断崖式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元(yuán)面(miàn)值的(de)可转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜(sōu)特(tè)的可转(zhuǎn)债搜特转债(zhài)今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年(nián)可(kě)转债历史上(shàng)从(cóng)未有(yǒu)过如此低价可转债，与此同时，各类低(dī)价转债接连雪崩。分析认为，资(zī)金开始(shǐ)担心退市和违约风险(xiǎn)，纷纷出逃(táo)。

　　A股(gǔ)市(shì)场今天也继(jì)续不乐观(guān)，自周二(èr)盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市(shì)场(chǎng)持续回落，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和(hé)多数(shù)板块下跌，深(shēn)证成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块(kuài)方面，此(cǐ)前(qián)最牛的传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织(zhī)服装、电力、旅(lǚ)游等(děng)行业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北(běi)上资金却是逆势抄底，全天(tiān)净买入13亿元(yuán)。

　　两(liǎng)只转(zhuǎn)债面临(lín)退市(shì)

　　带崩整(zhěng)个低(dī)价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退市历史(shǐ)，在(zài)今年5月(yuè)一下被(bèi)打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公(gōng)司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退市(shì)，打破了(le)30年(nián)来(lái)的可转债没(méi)有出(chū)现正股(gǔ)和(hé)转债(zhài)退(tuì)市的历史。接(jiē)着没几(jǐ)天，*ST搜(sōu)特锁(suǒ)定(dìng)面值退市，搜特转债持续暴跌(diē)，第2只打(dǎ)破历史来得太(tài)快(kuài)。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜(sōu)特转(zhuǎn)债还(hái)在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再(zài)度暴(bào)跌19.85％，收报(bào)31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持(chí)续上演断(duàn)崖(yá)式(shì)暴跌，面值100元的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的(de)正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘(pán)价0.56元(yuán)，触(chù)发(fā)面值退(tuì)市(shì)已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债，过去的(de)双低策略似乎也不(bù)再奏效。思(sī)创转(zhuǎn)债(zhài)暴(bào)跌11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌(yǒng)现(xiàn)大批价格跌破100元的(de)低价转债，而一年前市场还在关注“消(xiāo)灭(miè)”100元以下可转债(zhài)，一度(dù)没(méi)有(yǒu)转债价格(gé)低于100元。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪(hù)指又(yòu)跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银行(xíng)等金融(róng)股带动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快(kuài)速跳(tiào)水。然后(hòu)持续下行，今日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市(shì)场波动加剧，资金分歧较大。

　　华(huá)泰证券近日策(cè)略(lüè)点评表(biǎo)示(shì)，4月(yuè)新增(zēng)社融(róng)、新增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲(chōng)量明(míng)显+票(piào)据利率下行，数(shù)据走弱在方向(xiàng)上(shàng)不超预期，但幅(fú)度较(jiào)预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷(dài)MA6同(tóng)比走高(gāo)，冷热不匀再现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲式修复过后明(míng)显(xiǎn)走弱，单月新增创历史新(xīn)低，与地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微(wēi)升，基数效(xiào)应外(wài)，主因(yīn)C端(duān)新增存款转负；3）私人部门(mén)中长贷仍在修复→全A非(fēi)金融企(qǐ)业(yè)盈利全(quán)年或拾级而上(shàng)，但(dàn)从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反映的制(zhì)造业库存及产(chǎn)能周期位(wèi)置(zhì)看(kàn)，弹性或有限。金融数据(jù)再(zài)次(cì)印证(zhèng)复苏成色需巩固(gù)，或提升(shēng)政策(cè)加(jiā)码“恢复和(hé)扩(kuò)大需求”的(de)可能。

　　前海(hǎi)开源基金近日(rì)也表(biǎo)示(shì)，后续来看市场回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外需仍有(yǒu)韧(rèn)性(xìng)。4月(yuè)出(chū)口(kǒu)同比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数效应外(wài)，欧美的韧性与东(dōng)盟相对强劲的需求均支撑了外需(xū)，内(nèi)需同样(yàng)在修复(fù)下市场分子端边(biān)际向好。

　　第二(èr)、国内外流(liú)动性仍然偏(piān)好。国内看，4月(yuè)政治局会议仍然强(qiáng)调稳增(zēng)长，应对弱复(fù)苏下流(liú)动性大概(gài)率仍然维持宽松，同样仍(réng)可能有(yǒu)增量政策出台，对(duì)市场均是呵(hē)护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域(yù)银行风险(xiǎn)隐患同时通(tōng)胀仍在下(xià)行下，后续海外流(liú)动性(xìng)难(nán)更紧，外资(zī)对国内市(shì)场的流出压力不大(dà)。

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