金融界(jiè)5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同时也是(shì)自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年(nián)以来(lái)，日(rì)经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不可或缺的(de)力(lì)量。数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本(běn)股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本(běn)股票(piào)的(de)最大净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股(gǔ)市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的(de)出(chū)手(shǒu)，成为日(rì)本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的”）首次披露，其收购了(le)日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地访问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们(men)还能(néng)通过融资解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的(de)部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来(lái)双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。4月初造(zào)访日(rì)本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始(sh果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的ǐ)人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场的运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到了(le)巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和(hé)美国(guó)可(kě)口(kǒu)可乐(lè)股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过(guò)去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同时(shí)，在国际格局大变化的背景下(xià)，日本经济的(de)边际变化值得(dé)研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要(yào)的(de)角色，同(tóng)时(shí)日本在芯(xīn)片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边(biān)际(jì)上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经(jīng)济脉络，我们也会(huì)发(fā)现日(rì)本的设(shè)备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化(huà)的(de)政(zhèng)治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为(wèi)了(le)“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避免(miǎn)，但良好的医(yī)疗(liáo)体系(xì)以及(jí)人工智能(néng)的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本(běn)监管层持续推(tuī)动(dòng)企(qǐ)业经营能力的(de)改善和价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业(yè)公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了(le)改变(biàn)大量个(gè)股股价(jià)跌(diē)破净值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资金成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波(bō)回(huí)购热潮(cháo)。

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