金融界5月22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的阴(yīn)霾，再创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新(xīn)高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来(lái)，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门(mén)仍然(rán)是日本股票的(de)最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特(tè)的(de)出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易(yì)公司每(měi)家略高于5%的(de)股(gǔ)份(fèn)。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持有的股票比在美国(guó)以外任何其(qí)他(tā)国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个月(yuè)罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非常容易(yì)理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司都(dōu)有过业务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红(hóng)，在(zài)某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通(tōng)过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)问题(tí)。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行(xíng)的部分(fēn)原因是为(wèi)了向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为接下(xià)来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合(hé)计(jì)净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美国著(zhù)名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合计净利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了(le)巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股票(piào)的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局(jú)的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报(bào)中指出(chū)在过(guò)去的三十年中，日(rì)本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离(lí)世界舞台的中心。但其(qí)并没有完全(quán)失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本经济(jì)的(de)边际变(biàn)化值得(dé)研究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的(de)地缘政治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格(g台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁é)局中扮演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这(zhè)都(dōu)成为了(le)边际上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资开始(shǐ)台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁进入加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业(yè)自身发(fā)展的原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势固然(rán)不可避免，但良好(hǎo)的医(yī)疗体系(xì)以(yǐ)及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程(chéng)度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本监管层持续(xù)推动企业经营能(néng)力的改善和(hé)价值(zhí)的(de)修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业(yè)公开(kāi)回(huí)购成为改(gǎi)革(gé)重要(yào)抓手。尤(yóu)其是(shì)在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净(jìng)值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率(lǜ)从而提(tí)升(shēng)股价后，日本(běn)股(gǔ)市开(kāi)始(shǐ)掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮。

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