美国债务违(wéi)约的风险比以往任何(hé)时候都(dōu)要大，并有可能将全球市场(chǎng)推入一(yī)个(gè)全新的(de)痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投(tóu)资者应(yīng)如何保(bǎo)护自身的财富(fù)呢？对此，一(yī)份业内(nèi)机构的最新(xīn)调查揭(jiē)露出了业(yè)内(nèi)人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对(duì)全(quán)球637名受访者进行的(de)调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的，或许是其(qí)他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在美(měi)国债务违约情况(kuàng)下，第(dì)二大受欢(huān)迎(yíng)的资产仍(réng)然是美(měi)国国债。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这正是美(měi)国政府可(kě)能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得留意的(de)是，即使是那些相对悲观的分析师(shī)也(yě)认(rèn)为，债券持(chí)有(yǒu)者最终会得到(dào)偿(cháng)付——只是要晚一(yī)些。事实上，即(jí)便在上一(yī)次(cì)最为令(lìng)人担忧(yōu)的2011年(nián)债(zhài)务上(shàng)限危机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最(zuì)高的(de)AAA信用评(píng)级，美国(guó)长期国债也(yě)依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险(xiǎn)货币也有一(yī)些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特(tè)币(bì)——被一些(xiē)投资者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在美国债务违约(yuē)下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美国(guó)政界和金融界的大佬(lǎo)们(men)已经纷(fēn)纷发出(chū)警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发(fā)生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根(gēn)大通(tōng)首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这一(yī)次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最(zuì)严重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一(yī)年期美国(guó)主(zhǔ)权(qu3502身份证号码开头是哪的，身份证号353502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人02开头的是哪里人án)信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保险(xiǎn)成本已飙升至了远超之前几(jǐ)次(cì)债限危机时的水平，尽管这仍表(biǎo)明实际违(wéi)约(yuē)的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类(lèi)投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民(mín)和国会(huì)的两极分(fēn)化，风险比(bǐ)以前更高。双方(fāng)都(dōu)如此(cǐ)顽固(gù)且不愿妥协，意味着他(tā)们有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的(de)是(shì)，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄(qì)今为止，黄金的(de)表现非(fēi)常好——先(xiān)是受到中国买家不断增长的需(xū)求(qiú)的提振，然后是(shì)银行业(yè)危(wēi)机和美国(guó)债(zhài)务违约引(yǐn)发的(de)避险需求，目(mù)前现货(huò)黄金仅略低于(yú)本月早些时(shí)候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资(zī)者都(dōu)认为，如果(guǒ)债务上限之(zhī)争(zhēng)僵持到最后(hòu)关头，但美国(guó)政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债将上(shàng)涨。然而，对于如(rú)果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬(xuán)崖(yá)会发(fā)生什(shén)么，专业(yè)人(rén)士意(yì)见不一。约(yuē)60％的(de)散户(hù)投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年(nián)期(qī)美国国债将走软(ruǎn)。基(jī)准(zhǔn)美国国债(zhài)收益率上(shàng)周收于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限(xiàn)非常短的(de)国库券(quàn)收益率，这些短期国库(kù)券被认为(wèi)最有可能被(bèi)延(yán)期支(zhī)付(fù)，这加剧了(le)国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期(qī)的国(guó)库券，因为(wèi)这批票据(jù)最为接近美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)所警告(gào)的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能(néng)会从预期的(de)纳税和其他收入(rù)措施(shī)中获得一点的喘息空间，从(cóng)而能(néng)够继(jì)续(xù)“苟延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的(de)市场定价也表明了一定程度的(de)压力和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾(céng)激增(zēng)，将10年期国债(zhài)收益率(lǜ)推至了(le)当时(shí)的创纪录低点，与此同时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元的全球(qiú)股票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对(duì)标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道(dào)明证券(quàn)利率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看(kàn)到短(duǎn)期违约，市场反应(yīng)将给国会带来提高债务(wù)上限的压力(lì)。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府违约，美元作为全球主要储备(bèi)货币的地(dì)位将面临风(fēng)险(xiǎn)。

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