北(běi)交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北交所布(bù)局(jú)力(lì)度(dù)，今年(nián)更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人(rén)士表示，随(suí)着(zhe)北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等(děng)专业投(tóu)资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所(suǒ)股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年(nián)以来累(lèi)计(jì)有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十多(duō)只次新基金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司(sī)也(yě)发布(bù)公告(gào)称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票(100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大(dà)布局(jú)力(lì)度(dù)；另一方面(miàn)，北(běi)交所上(shàng)市公司是除(chú)沪深两市(shì)以外国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前估(gū)值水平(píng)偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加(jiā)入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公(gōng)司的良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及(jí)专精特新(xīn)领域(yù)的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大(dà)股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较(jiào)大(dà)规(guī)模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的(de)持股集中度高(gāo)。“预(yù)计(jì)随(suí)着后续市场流(liú)动性(xìng)的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市(shì)场(chǎng)的(de)公募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但未来会加大对北(běi)交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的(de)个股机会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投(tóu)资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上述投(tóu)研人士也称，我们高(gāo)度(dù)重视北交所投资(zī)机(jī)会(huì)，目前(qián)有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基(jī)金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票(piào)总(zǒng)市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募(mù)基金持有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的(de)市(shì)场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级(jí)市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而(ér)言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资(zī)标的规(guī)模(mó)也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度(dù)来说(shuō)，这也(yě)意味着(zhe)更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)和收(shōu)益(yì)率(lǜ)预(yù)期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上(shàng)市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴(yùn)藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持(chí)的东(dōng)风和企业自(zì)身的努力，我们相信(xìn)会(huì)有(yǒu)相当(dāng)体量的企业(yè)成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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