今年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发了全行(xíng)业所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的(de)观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端(duān)等(děng)领域(yù)，因抓住(zhù)了(le)市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸(xī)引了多位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季(jì)度在人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选(xu全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词ǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新(xīn)观(guān)点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。国内厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端的(de)积极布局，人工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回报基(jī)金一季(jì)度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报的持仓(cāng)看，前十(shí)大(dà)重仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没(méi)有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去(qù)年三(sān)季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股(gǔ)票(pià全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词o)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫(yì)后(hòu)经济恢复(fù)，未来(lái)需(xū)求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的(de)拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美(měi)国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经(jīng)乏(fá)善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁(cái)对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行(xíng)周(zhōu)期(qī)的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很(hěn)可(kě)能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)强的主动权(quán)益基金。这一业(yè)绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词hǎo)的(de)业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基金的话(huà)题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化(huà)配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披(pī)露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要(yào)对对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)四(sì)只(zhǐ)个(gè)股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务(wù)是为(wèi)云计算和(hé)人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括(kuò)内(nèi)存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在(zài)一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的(de)另外一只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的(de)腾讯控(kòng)股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成(chéng)为(wèi)市场备受关(guān)注的(de)基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末该(gāi)基(jī)金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金(jīn)成立以(yǐ)来的最(zuì)高值(zhí)，显示出(chū)一种积(jī)极的态度。从(cóng)该基(jī)金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国(guó)大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度(dù)相对较高(gāo)的部分制造业(yè)，增持了(le)计算机(jī)、大众(zhòng)消费品等(děng)行业(yè)，同时，我(wǒ)们(men)亦在(zài)一季度末期(qī)逐(zhú)步逢低增(zēng)持了(le)港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造(zào)了一定的超额(é)收益，但市场的博弈(yì)程(chéng)度超(chāo)出了我们的(de)预期，导致对部(bù)分(fēn)行业的定(dìng)价出现(xiàn)了较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将基(jī)于(yú)中长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而行。

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