本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随(suí)着公募基金加速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性问题(tí)有望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)，由(yóu)于(yú)是(shì)发(fā)起式基(jī)金，认购金额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月1钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思9日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公募(mù)基金(jīn)公司(sī)拿(ná)到批文(wén)。除(chú)博时(shí)基(jī)金外，万家基金(jīn)的(de)北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思成份指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估(gū)值普遍(biàn)显著低(dī)于其他(tā)上市板块中业务相关度较高的(de)同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提(tí)升空间(jiān)。随着市场流(liú)动(dòng)性的增强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来(lái)，这些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又开(kāi)始持续(xù)上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得(dé)北(běi)交所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多(duō)优质企(qǐ)业的(de)估(gū)值(zhí)仍然(rán)偏低，预(yù)计随着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块(kuài)整体走势有望持(chí)续(xù)向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公(gōng)募基金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北(běi)交所上市(shì)公司(sī)业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公(gōng)司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内(nèi)收益(yì)为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)良机(jī)

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多(duō)位业内人(rén)士(shì)认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制(zhì)约其(qí)发(fā)展的依然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异较大(dà)。除(chú)了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而(ér)活(huó)跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提(tí)升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资(zī)金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对于北(běi)交所的(de)后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜(yí)，他们测算前(qián)几大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精特(tè)新特(tè)性的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言(yán)是(shì)非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公司今年以(yǐ)来依然(rán)延(yán)续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是(shì)符合预(yù)期(qī)的，业绩的(de)持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了(le)不少政策(cè)利好，包括发布《北(běi)京证券交易(yì)所股票做市交易业务(wù)细(xì)则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风(fēng)对(duì)整个市(shì)场(chǎng)构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的公司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的(de)流动性造成一定(dìng)的扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给是市(shì)场(chǎng)长期(qī)发(fā)展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易(yì)市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资(zī)机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐(jiàn)得(dé)到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公(gōng)司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大。

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