总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的(de)启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科(kē)技创新投(tóu)资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关(guān)注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多(duō)层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国(guó)际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的重要(yào)安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)长期资(zī)金配(pèi)置(zhì)科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在中国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范(fàn)效应姜子牙活了多少岁日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性持(chí)续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的(de)重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创板和股票期(qī)权市场长期(qī)持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，多(duō)举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性(xìng)管理制度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列风控安(ān)排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对(d姜子牙活了多少岁uì)科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调(diào)整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后(hòu)续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各项(xiàng)业务(wù)和(hé)技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制(zhì)等(děng)方面(miàn)发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交(jiāo)所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的(de)公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的宽(kuān)基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者(zhě)的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包括华(huá)夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名。另(lìng)外(wài)，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗(qí)下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的(de)的(de)可(kě)能性较大，管理规(guī)模和产品流动(dòng)性都具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募(mù)投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性和(hé)交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的(de)风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而(ér)促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力(lì)也会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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