北交所开(kāi)市至(zhì)今一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不(bù)断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人(rén)士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度(dù)抬升(shēng)，部分(fēn)公司(sī)表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿也(yě)在增加。从(cóng)长期(qī)投资(zī)的(de)角度看(kàn)，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截(jié)至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十(shí)多只次(cì)新基金(jīn)公告可投资于(yú)北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金(jīn)公司(sī)也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国(guó)内依法(fǎ)发行上市的(de)股(gǔ)票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特(tè)征和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人(rén)士表示(shì)，公募新基(jī)金(jīn)之(zhī)所以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业(yè)投资机(jī)构敏锐(ruì)地发现了(le)北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市(shì)以外国内最优质公(gōng)司(sī)的代(dài)表，许多(duō)标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓(cāng)数量(liàng)和持(chí)股总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良好表(biǎo)现也(yě)使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市(shì)场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多只公募(mù)基(jī)金冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污(jīn)产品(pǐn)出(chū)现(xiàn)在(zài)北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续(xù)市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上(shàng)也存在差(chà)异，但未来会加大(dà)对(duì)北交(jiāo)所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投(tóu)资将(jiāng)深入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性(xìng)强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行投(tóu)资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业(yè)经营(yíng)波动大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基(jī)金(jīn)也会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投研人士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交所投资机(jī)会(huì)，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票(piào)为(wèi)主要投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范(fàn)围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队(duì)拓展对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期(qī)上市公司(sī)中，与新能源(yuán)行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半年新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅(fú)度较大，带(dài)动投(tóu)资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规模也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味着更大的(de)成长空间和收益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污落实在投资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有明确(què)的(de)偏好(hǎo)，但(dàn)是整体(tǐ)还是(shì)比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠(guān)军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞(jìng)争力(lì)，在(zài)研(yán)发投入的(de)强度上(shàng)、成(chéng)长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)交易制度(dù)的不断完善、已上市企业(yè)的(de)投资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专精(jīng)特(tè)新特(tè)性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽(qì)车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大(dà)批优秀的(de)创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长成为大(dà)型企业，这个成长的过程(chéng)会给(gěi)投资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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