为了让自己的(de)限售股解禁(jìn)后能(néng)获(huò)得好的(de)回报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)新美星(xīng)，影(yǐng)响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德(dé)平信息(xī)披(pī)露(lù)违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披(pī)露的信息，新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人、实际(jì)控制人(rén)何德(dé)平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)何(hé)德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得(dé)好(hǎo)的(de)回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级(jí)市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹得的(de)证券(quàn)账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维共同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决(jué)策，更(gèng)好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思某华”等35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美星寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思”，申(shēn)买量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比(bǐ)例(lì)自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持(chí)流通股达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的(de)拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不(bù)予采(cǎi)纳(nà)，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明(míng)蒋维(wéi)受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自(zì)账户交易新美星的(de)盈(yíng)亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易(yì)行(xíng)为承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为(wèi)，不(bù)应(yīng)推定或认(rèn)定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的代理人也就(jiù)是(shì)否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要(yào)陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供资(zī)金作为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法(fǎ)理财。在(zài)案(àn)证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的(de)意图(tú)和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取了联(lián)合影响(xiǎng)股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控(kòng)制(zhì)的账户(hù)交易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违(wéi)法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决(jué)定书披露(lù)，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫(fū)妇持(chí)有公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股本(běn)的(de)1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽(zé)广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等(děng)事(shì)项，不参(cān)与、不(bù)知情，没有主观过错，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思xiù)芳、兰(lán)某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关系(xì)，代(dài)持资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人(rén)所(suǒ)提相(xiāng)关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市(shì)公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持(chí)股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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