5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证(zhèng)股份发布的一则(zé)公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证股份(fèn)正在筹划发行股(gǔ)份(fèn)及(jí)支付现金(jīn)购(gòu)买上海(hǎi)文华财经资讯股份(fèn)有限公(gōng)司（下(xià)称文(wén)华(huá)财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集(jí)配(pèi)套(tào)资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间不超(chāo)过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商(shāng)。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财(cái)经与国内(nèi)139家期货公司合作，占国内期货(huò)公(gōng)司(sī)总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不过(guò)，在经(jīng)历两年多的漫长等待(dài)后，2018年4月(yuè)，深交所决定(dìng)终止审查(chá)，文华财(cái)经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递(dì)交招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请(qǐng)撤(chè)回发行上市申请(qǐng)文(wén)件，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)对其(qí)首次(cì)公开(kāi)发行股票(piào)并在创(chuàng)业板上市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交易(yì)事(shì)项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正(zhèng)与(yǔ)交易(yì)意向方接洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚守哲(zhé)、大(dà)连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴富创业(yè)投资管理中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持(chí)有标的(de)公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市公(gōng)司重(zhòng)大(dà)资产重(zhòng)组管耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易(yì)前，交易(yì)对(duì)方与(yǔ)公司不存(cún)在(zài)关(guān)联关系。本次交易完成后，交易对(duì)方(fāng)尚守(shǒu)哲持(chí)有公(gōng)司(sī)的股份比(bǐ)例(lì)预计将超(chāo)过5％，本次(cì)交易预计将(jiāng)构成关联交易。本次交(jiāo)易(yì)前(qián)，公司无控股股东、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公司(sī)第一大股东不(bù)会发生变化，且(qiě)不存在实际支配公司股份表决权超(chāo)过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资(zī)本(běn)4000万元，实际控制(zhì)人为(wèi)该(gāi)公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华财经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华(huá)财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海经一(yī)分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的(de)持(chí)股(gǔ)比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科(kē)技(jì)全领域(yù)服务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证(zhèng)券(quàn)、基金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业客户提供全技(jì)术(shù)栈、全产品线解决方(fāng)案(àn)，同时(shí)与政府机(jī)关、互(hù)联网(wǎng)公司合作开展包括智(zhì)慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业务软(ruǎn)件收入较上年同(tóng)期略有增(zēng)长，资管机构软件收入基本持(chí)平。报(bào)告期内，数字经济(jì)业务因验(yàn)收的(de)大型政务(wù)项目成(chéng)本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利(lì)润下降(jiàng)。报告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期(qī)减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企(qǐ)业(yè)投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底，金证股(gǔ)份总(zǒng)资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司实现营(yíng)业收(shōu)入64.78亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公司(sī)金融行(xíng)业的增长主要得益于两方面的因素：一是公(gōng)司在证券市场行(xíng)业占有(yǒu)率基础稳定，核(hé)心产(chǎn)品需求刚性，公司(sī)加(jiā)快(kuài)产品新一(yī)代产品布局、积极推进(jìn)项(xiàng)目上线验收。二(èr)是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技(jì)术上形成领先(xiān)优势，开始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销(xiāo)业务(wù)及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收入(rù)下降(jiàng)，主要由于(yú)公司在数字经(jīng)济(jì)业务(wù)上，不同程度受到(dào)需(xū)求端的影响，项目(mù)跟进、工程(chéng)实施、验收(shōu)结(jié)算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、757耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗7.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权益(yì)为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资(zī)产规模和(hé)盈利(lì)能力(lì)来看，金证(zhèng)股(gǔ)份均远高于文华(huá)财(cái)经(jīng)，但(dàn)文华财经的毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言(yán)，文华财经的优质(zhì)资产注(zhù)入后，其(qí)盈利能力将进一步(bù)提升(shēng)；对于(yú)文(wén)华财经而(ér)言，多年谋求(qiú)上市无果后(hòu)，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体的交易细节(jié)，例(lì)如交易(yì)对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次交易签署了(le)《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行股份及支(zhī)付现金的方式购买其持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协(xié)议书(shū)》仅为(wèi)交易各(gè)方关于本次交易(yì)的初(chū)步合作意(yì)向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体(tǐ)权利义务以及各项(xiàng)安排以交(jiāo)易各方最终签署(shǔ)的正式(shì)交易协(xié)议(yì)为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险(xiǎn)提(tí)示：截至目前，本次交易仍(réng)处于筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双方(fāng)尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并经(jīng)有权监管机(jī)构(gòu)批准(zhǔn)后(hòu)方可正式(shì)实施，本次交(jiāo)易最(zuì)终(zhōng)能否实(shí)施尚存在较大不确(què)定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股(gǔ)份(fèn)股(gǔ)价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元(yuán)。

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