芦(lú)哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系(xì)人(rén)

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，失(shī)业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽(hū)视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今(jīn)年3月分母端(duān)的青年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)持平(píng)，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随着(zhe)经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自失业增加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力(lì)的(de)下降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的(de)重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务(wù)、知识(shí)密集(jí)程度由低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服(fú)务业(yè)。以受教育(yù)年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但是知识密(mì)集型(xíng)行业的青(qīng)年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季度(dù)青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十(shí)三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市场；三(sān)是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子的变动可能出(chū)现以下三(sān)种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大(dà)于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化(huà)或是(shì)一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子rong>6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影(yǐng)响青年(nián)失业率的(de)主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升(shēng)一定是失(shī)业增加的结果，这个(gè)判(pàn)断对于全年龄段失业(yè)率(lǜ)来说并(bìng)没有问题，因为我国(guó)的劳(láo)动力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人(rén)口）在2015年之前一(yī)直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率却从(cóng)六普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失业率的(de)分(fēn)母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失(shī)业率变(biàn)动的是失业人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青(qīng)年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多；三分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数的(de)基(jī)本(běn)情(qíng)况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的(de)青(qīng)年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人(rén)数与去(qù)年基本持平，今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势(shì)好于去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提(tí)高1个点，带来(lái)32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人(rén)口来(lái)看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个(gè)月青年(nián)失(shī)业(yè)形势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业率一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技(jì)能相(xiāng)对不熟(shú)练，往(wǎng)往(wǎng)在企业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大(dà)失业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教(jiào)育(yù)程(chéng)度(dù)越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过(guò)大(dà)学(xué)教育的，这一(yī)比(bǐ)例在其(qí)他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受教育程度也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布基(jī)本一(yī)致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的(de)特点，主要集(jí)中在(zài)5个大(dà)类行业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修(xiū)理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业(yè)人口的行业分布是由(yóu)就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来(lái)自(zì)何处之前，需要研究青(qīng)年就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生(shēng)产供应业，这(zhè)四(sì)个行业是国民经济(jì)分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人(rén)口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子lìng)外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识密(mì)集程(chéng)度(dù)。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受教育年限在(zài)14年以上，依次(cì)是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四(sì)个行业是过去十年青(qīng)年就业流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的(de)增(zēng)幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业(yè)比例变(biàn)动(dòng)与行业(yè)平均受教育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的(de)行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年(nián)鉴》中各行业的(de)青年失(shī)业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业(yè)总人(rén)数），除以各行业(yè)的(de)青年就业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这(zhè)个(gè)指标来(lái)看，知(zhī)识(shí)密集型(xíng)行业的(de)青年(nián)失(shī)业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等行业(yè)，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人(rén)口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一(yī)季度复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房(fáng)地(dì)产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来(lái)看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息技(jì)术(shù)等(děng)行(xíng)业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度(dù)较低(dī)的生活性服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育的青年(nián)失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要(yào)由(yóu)青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下(xià)降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业(yè)率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数(shù)量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生(shēng)人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始(shǐ)明(míng)显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口数量会(huì)较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回(huí)到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化(huà)率已经达(dá)到65％以上，继续(xù)高速增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的(de)迁移(yí)人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个特点，一是低(dī)于其他(tā)年龄段群体，大部(bù)分青年(nián)在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下(xià)降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年(nián)就业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅(jǐn)仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市(shì)场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初(chū)次(cì)进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率。从社(shè)会风(fēng)气(qì)来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年(nián)轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青(qīng)年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年(nián)失业(yè)率的变动可能出现以下(xià)三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难以(yǐ)改变失业(yè)率的(de)分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的(de)分母端(duān)可(kě)能会越来越重要，这也(yě)是(shì)人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的(de)两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业(yè)率时，有必要明(míng)晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全(quán)部(bù)就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人口(kǒu)并未包(bāo)含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的(de)讨(tǎo)论(lùn)以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无特别说明(míng)，各概念(niàn)均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分(fēn)母不(bù)含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局(jú)的(de)定(dìng)义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加(jiā)或要求参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失(shī)业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城(chéng)市月度劳(láo)动力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳动力(lì)调(diào)查正式在全国范(fàn)围(wéi)内开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之(zhī)一(yī)左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽样调查(chá)样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则(zé)在长表部(bù)分纳入(rù)就业(yè)调查(chá)，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进(jìn)行修(xiū)正，但结构数据仍会(huì)存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年的(de)年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业(yè)就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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