华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的(de)是“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富(fù)翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布(bù)斯榜单(dān)显示(shì)，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价(jià)为(wèi)147亿(yì)美元(yuán)，排名(míng)世(shì)界(jiè)富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出(chū)，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得的资金向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗局的经(jīng)济(jì)结(jié)构只有在新资(zī)金愿意冒着(zhe)成为最后一批(pī)'持有资金的风险的情况下(xià)才(cái)是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资(zī)产价(jià)值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场控股公司，其交易(yì)价格均低于各(gè)自(zì)的资产净(jìng)值。资(zī)产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标(biāo)，衡量基(jī)金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息收(shōu)益(yì)率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票而不(bù)是现金(jīn)的(de)形(xíng)式(shì)发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个月(yuè)后(hòu)，该部门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即使在最坏的(de)情况下(xià)，伊(yī)坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎(kǎn)来(lái)说是一个重(zhòng)大挑战。他(tā)也在报告刊(kān)登的几小时后发找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我(wǒ)们(men)相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然(rán)相信(xìn)激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激(jī)进主义投资已经很好地(dì)证明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将(jiāng)我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控(kòng)股公司以及我(wǒ)们(men)投资部(bù)门持有的少数股权(quán)，目(mù)前(qián)在14个上(shàng)市公司董(dǒng)事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地(dì)产和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人(rén)和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益(yì)机构也坐(zuò)不住了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投(tóu)资者(zhě)就兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究(jiū)的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼(ní)集团了(le)。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下(xià)神坛，引发了(le)外资纷纷从印度(dù)股市(shì)撤离(lí)，更(gèng)让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质(z找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思hì)疑。

　　根据(jù)当时美国全国(guó)公共广播(bō)电台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的(de)债券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的(de)个(gè)人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什(shén)么来头？公开(kāi)资料显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介(jiè)绍，公(gōng)司(sī)的主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未(wèi)公(gōng)开(kāi)关(guān)联交易、财报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对(duì)30家(jiā)公司发过难(nán)。他们(men)雇佣(yōng)金融分析师(shī)、会计师(shī)和记者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅狄格大(dà)学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以(yǐ)色(sè)列的救护车急救部门，是(shì)拥(yōng)有(yǒu)以色(sè)列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个名(míng)字源(yuán)于(yú)1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全(quán)可(kě)以避免的(de)人为灾难的缩(suō)影，”该公司(sī)的(de)网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法部(bù)和证券监管机(jī)构随后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产(chǎn)能力方(fāng)面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美(měi)元，如(rú)今已缩(suō)水至不到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在(zài)兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还曾(céng)介入马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后(hòu)安德森宣布关闭做(zuò)空仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价(jià)位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特(tè)股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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