分(fēn)析人士(shì)称，《暂行规定》施行(xíng)后，预计全市(shì)场货币市(shì)场基金(jīn)数(shù)量上(shàng)将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的(de)产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出(chū)了(le)要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施(shī)，从风险管(guǎn)理、人员及系统配置(zhì)、投(tóu)资比例、交(jiāo)易行为、规(guī)模控制、申(shēn)赎(shú)管(guǎn)理等多方面对重要(yào)货币市场基金的基金管理人提出(chū)了(le)更为严格审(shěn)慎的(de)要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的风险管理能力和透明(míng)度，降低投资(zī)风险。但是(shì)，可能会对(duì)部(bù)分追求高(gāo)收益(yì)的投(tóu)资者(zhě)造成(chéng)一(yī)定影响。此(cǐ)外，预(yù)计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一定出(chū)清，对基金管理人(rén)的产品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基(jī)金是指因(yīn)基金资产规模较大或者投资者人数较多、与其他(tā)金融机(jī)构或者金融(róng)产品关联性较强，如发(fā)生(shēng)重大风险，可(kě)能对资本市场和金融体系产生重大(dà)不利影响的货(huò)币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金会(huì)被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列(liè)任一条件的，基金管理人应当在10个夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处工作日(rì)内主动向中国证(zhèng)监会(huì)报告：基(jī)金资产净值连续20个交(jiāo)易(yì)日超过2000亿元(yuán)；基(jī)金(jīn)份额持有人数量连续20个交易日超过5000万(wàn)个(gè)；中国证监会(huì)认定的符合重要货币市场(chǎng)基金特征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示，截(jié)至2023年一季度末，市(shì)场上共有天弘(hóng)余(yú)额(é)宝货币(bì)、易方达易理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币(bì)A三只基(jī)金规模超过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份(fèn)额持有人户数来(lái)看，截(jié)至2夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处022年末，天(tiān)弘余额宝货币(bì)持(chí)有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位(wèi)。

　　有业内(nèi)人士(shì)对记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定(dìng)》实施后，对于规模(mó)超过2000亿(yì)元或者投资者数量大于5000万个的货币市(shì)场基金，监管要求更加严格，基金管(guǎn)理人需(xū)要增强抗风险(xiǎn)能力，并明确(què)风险防控与处置机制(zhì)。这将促(cù)使(shǐ)基金(jīn)公司更加注(zhù)重(zhòng)风险管理(lǐ)和产(chǎn)品合规性，提高产品的(de)透明度和稳定性，从而保护投资(zī)者的(de)利益。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定(dìng)》与(yǔ)资(zī)管新规一脉相承(chéng)，都(dōu)是为了提(tí)升(shēng)资管机构的风险管理能(néng)力，实现风险分散化，防(fáng)止(zhǐ)风(fēng)险过度集中、对金融安全产生不利影响。在提(tí)升风控水平的前提下，引导高(gāo)收益产品打(dǎ)破刚兑，高安全产品(pǐn)收益率回落(luò)至(zhì)与其风(fēng)险相匹配的合理水平(píng)。随着资(zī)管新规的逐步落地(dì)，回(huí)归本源的主动类资(zī)管产品迎来发展良机，财富管理行(xíng)业(yè)百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明(míng)确了(le)重要货币市(shì)场基金的附加监管要求，指(zhǐ)出基金管理人(rén)应当遵循长(zhǎng)期(qī)稳健的经营和投资理念，确保自身(shēn)投资(zī)研(yán)究(jiū)、人员配备、系统运(yùn)营、客户服(fú)务、风险管理与危(wēi)机应(yīng)对等方面的能力水平与重要货币市场(chǎng)基(jī)金管理(lǐ)规模相(xiāng)匹配，不得盲目扩张基(jī)金规(guī)模。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，重(zhòng)要(yào)货币市场基金的(de)基金经理(lǐ)不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理(lǐ)人的高级管理人(rén)员(yuán)、基金经理(lǐ)等相关人员的考核评价、薪酬激励等(děng)不得直接(jiē)或(huò)者间接与(yǔ)重要货币市场基(jī)金(jīn)的(de)规模相挂钩。

　　在(zài)重要货币(bì)市场基金(jīn)的投资(zī)运(yùn)作指标方面，也需要满足多项要(yào)求(qiú)。例(lì)如(rú)，持有一(yī)家公(gōng)司(sī)发(fā)行的证券市值不得超过基金(jīn)资产净值的5％；投资(zī)于具有基金托(tuō)管人资格的同一商业银(yín)行发行(xíng)的金融工具占基(jī)金(jīn)资(zī)产净值的比例不得(dé)超过(guò)15％；主(zhǔ)动投(tóu)资于流动性受限资(zī)产的(de)规模合计不得(dé)超过基(jī)金资产(chǎn)净值的(de) 5％；投(tóu)资组合的平均(jūn)剩(shèng)余期限不得超过90天；投资(zī)组合的杠杆比(bǐ)例不得超过(guò)110％。

　　货币(bì)市(shì)场基金交易行(xíng)为(wèi)管理方(fāng)面(miàn)，《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购申(shēn)请，避免出现接受单一投资者(zhě)申购(gòu)申请后(hòu)导(dǎo)致其(qí)持(chí)有份额超过(guò)基金(jīn)总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在(zài)风险(xiǎn)准备金方面(miàn)， 基(jī)金管理人、基金托管人每(měi)月从(cóng)重要(yào)货(huò)币市场基金的管理费(fèi)、托管费(fèi)中计提(tí)的风险准(zhǔn)备金比例不(bù)得低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定(dìng)》是金融(róng)防风险的重要举(jǔ)措。部分(fēn)货币(bì)市场基金规(guī)模(mó)较大、投资者数量较多(duō)，具有“牵一发而(ér)动全身”的重要影响，当出(chū)现(xiàn)风险事件时，可能会对金(jīn)融市场的流动性安全产生冲击。《暂行规定(dìng)》无论是从考核(hé)机制(zhì)，还是从投资比例、久期、可变现资产的限制，都(dōu)是为了更(gèng)高流动(dòng)性考虑，重要(yào)货币市场基金防范(fàn)流(liú)动性风险(xiǎn)的能(néng)力将(jiāng)进一步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年(nián)部(bù)分货币(bì)市场基金类(lèi)似(shì)的流动性风险事件(jiàn)。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在重要货币(bì)市场基金的风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和监督管理(lǐ)机(jī)制方面，《暂行规定》也做出(chū)了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指出，基金管理人应当综合评估重要货币市(shì)场基金各类(lèi)风险的成因、表(biǎo)现及影响，会同相关(guān)市场主(zhǔ)体共(gòng)同制定合(hé)理有(yǒu)效的(de)风险应对预案(àn)。风险(xiǎn)应对预案应当报(bào)中国(guó)证监会备案(àn)，中国证监会对风险应对预(yù)案的有效性、合理性、可(kě)行性等进行评估。

　　重要(yào)货币市场基金发生(shēng)重大风险的，由中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)牵头(tóu)相关(guān)部门成立风险(xiǎn)处置小组，督促基金管理(lǐ)人及相(xiāng)关市场主体依据(jù)风险应对预案等(děng)对重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实(shí)施对于投资者(zhě)有(yǒu)什么影响？

　　有业内人(rén)士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风险(xiǎn)管理能力和(hé)透明度，降低投(tóu)资风险。但(dàn)是，可能会对部分(fēn)投资者(zhě)造成一(yī)定影响(xiǎng)，例如可能会对一些追(zhuī)求高收益的投资者造成一定(dìng)冲击。此外，新(xīn)规可能会导致(zhì)一些货币基金规模较小(xiǎo)的产品(pǐn)退(tuì)出市场，投资者需(xū)要(yào)注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投资者。相(xiāng)对于其他(tā)资管产品，货币市场基金具有(yǒu)着投资者(zhě)数量庞大(dà)，风险(xiǎn)偏(piān)好较低的特点。部(bù)分规模较大的货(huò)币(bì)规模基(jī)金如出现风险事件(jiàn)，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重(zhòng)要(yào)货币市场基金(jīn)的资(zī)产安(ān)全要求，有利于保(bǎo)护投资(zī)者利益。”国(guó)信证(zhèng)券表(biǎo)示。

　　财信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》施行后(hòu)，货币市场夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处基(jī)金的规范化、标准化、投资分散(sàn)化、安全化程度将有(yǒu)提升，未来(lái)是否在(zài)公布的(de)重点货(huò)币基金名录内，可能(néng)是投资(zī)者选择考量的(de)潜在背书(shū)因素之(zhī)一。预(yù)计全(quán)市(shì)场货币(bì)市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

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