财联(lián)社(shè)5月18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士(shì)政府撮合瑞银(yín)与瑞信合并近两个(gè)月后，与(yǔ)这次事件有(yǒu)关的一个重要问(wèn)题(tí)终于尘(chén)埃落定(dìng)：瑞信(xìn)AT1债(zhài)券的减记无法触发CDS（信贷违约掉期(qī)）的赔付(fù)。

　　负(fù)责欧洲、中东和非洲地区的信(xìn)贷(dài)衍生品决(jué)定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在官网发(fā)布(bù)公告称，由(yóu)11家买方机构、卖方银行和做(zuò)市商组成的(de)委员会一致投票通(tōng)过(guò)了(le)上述决议。值得(dé)一提的是，瑞(ruì)信本来也(yě)是EMEA DC的一员，但没(méi)有出现在(zài)投票(piào)的(de)清单(dān)上。

　　具体来说(shuō)，提(tí)出这个(gè)问题的市场参与者认为，AT1债(zhài)券(quàn)应该与(yǔ)CDS合约所依据的(de)参考债券（次(cì)级债）具有同等地位，并以(yǐ)一(yī)份(fèn)2020年到期的瑞信英镑次级债作为标准参考债(zhài)务(wù)。

　　对此(cǐ)，委(wěi)员会首先一致裁定，并没(méi)有发生“政府干预的信贷事件”。此外，根(gēn)据AT1债券文件(jiàn)中(zhōng)的排(pái)名条(tiáo)款和担保条件，次级债的持有人是相较于AT1债券的优先债(zhài)权人。同时在2014年的文件中，也为(wèi)AT1债券定义(yì)了“排除义务(wù)”。周三(sān)的文件中，决策委员会没有(yǒu)对AT1债券是否构成(chéng)借款资金(jīn)做出任何决定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士监管机(jī)构(gòu)FINMA将近(jìn)170亿美元的瑞信AT1债券(quàn)全额减(jiǎn)记，此举也引发了(le)大量此类债券(quàn)持有人(rén)的诉讼(sòng)。一些投机者也在市场(chǎng)上炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定(dìng)此举构成CDS赔付(fù)。

　　作为金融市场较为常(cháng)见的金融衍生品，信贷违约掉(diào)期的(de)作用是在信贷事件(jiàn)（违约(yuē)、重组、破(pò)产(chǎn)等）后，CDS的买方可以(yǐ)向卖方索赔，索赔的金额通常等于参(cān)考资产的(de)面值(zhí)减去违约后的市场价值。各个(gè)区域的信(xìn)贷衍生品决定委(wěi)员会，负(fù)责决(jué)定在这个地区(qū)是否发(fā)生了信贷衍生品合约中定(dìng)义的信贷事件。

　　根据(jù)存管信(xìn)托和清算公司（DTCC）的数据(jù)，截(jié)至(zhì)今(jīn)年3月，与瑞信(xìn)集团债务相关的(de)CDS名义总量超过190亿美元，不过DTCC的(de)数据并(bìng)未区分(fēn)优先(xiān)级债务和(hé)次(cì)级债CDS。有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语

　　恰好也在本周，瑞(ruì)银公布(bù)了接手瑞信的最新评估。在本(běn)周二提交给美(měi)国SEC的监管文件中，瑞银(yín)表(biǎo)示紧急(jí)接手(shǒu)瑞信预计(jì)将造(zào)成170亿美元的损失，其中(zhōng)有40亿美元为潜在的诉讼(sòng)和罚款支出。不过这部(bù)分(fēn)的损失将(jiāng)会由一笔“负(fù)347.77亿美(měi)元”的商(shāng)誉(yù)覆(fù)盖，意味着收购资(zī)产的价(jià)格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远(yuǎn)低于(yú)资产的实际价(jià)值。

　　这份文件同样显示，从去年10月开始(shǐ)，瑞银的(de)战略委(wěi)员会就已经开始评估瑞(ruì)信的状(zhuàng)况，并在今年2月得出(chū)“不宜收购(gòu)”的决定，但最后仍在瑞士政(zhèng)府的(de)要求下(xià)出有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信CEO乌(wū)尔(ěr)里奇·科纳(nà)将在合并(bìng)交易完(wán)成后加(jiā)入瑞银集(jí)团的董事会，同时在“可预见(jiàn)的未来”，瑞信(xìn)的品牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语