在投资日经225ETF的“基金吧”里，基(jī)金(jīn)的大(dà)涨大(dà)跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这(zhè)个日经正经不(bù)？”“还要有个跌停板才(cái)和净(jìng)值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到(dào)底发生了什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易(yì)方达基金(jīn)两(liǎng)大(dà)公(gōng)募巨头纷纷公告，对公司旗(qí)下高(愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析gāo)溢价日经225ETF提示风(fēng)险，目前(qián)折溢价(jià)率已经(jīng)大幅(fú)回(huí)落。与此同(tóng)时，科(kē)创50、创业(yè)板(bǎn)指继续(xù)受到资金的青睐，今年(nián)以来(lái)创业板(bǎn)ETF净买入资(zī)金已达165亿元，而(ér)沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出(chū)居前(qián)，热门(mén)板块传媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部(bù)分机构看好传媒(méi)、顺周期板块的长期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公募巨头纷(fēn)纷公告，两家公募(mù)旗(qí)下的“野村日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易价格波(bō)动较大。截至5年22日，两只产品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者关注(zhù)二(èr)级市场交易价格溢价风(fēng)险(xiǎn)，如果盲目投资(zī)，可(kě)能(néng)遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只产(chǎn)品的表现(xiàn)看，今(jīn)年两(liǎng)只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅都(dōu)超过(guò)了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品溢价(jià)率都回(huí)落到4％以(yǐ)内，投资者(zhě)的追捧热情在风(fēng)险提(tí)示后有所(suǒ)降温，正在回(huí)归理性。

　　而从(cóng)资金流向看，由于两只产(chǎn)品规模(mó)仅有1个亿左右，流通(tōng)盘偏小，昨日净流入资金都(dōu)不(bù)到2千(qiān)万体(tǐ)量。

　　从全(quán)市场看，目前(qián)跟(gēn)踪日经指数(shù)的产品(pǐn)共有(yǒu)4只，总规(guī)模5.4亿(yì)元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已(yǐ)经达(dá)到27％，体现了很(hěn)好(hǎo)的赚钱(qián)效应(yīng)。

　　目前，四只产品(pǐn)跟踪的指数都(dōu)是日经(jīng)225指数(shù)收益率（经汇率调整后），从该指数表(biǎo)现看(kàn)，今(jīn)年(nián)也大涨18％，指数涨幅在(zài)亚太市场高居前列(liè)。

　　一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟(gēn)踪的指(zhǐ)数近期(qī)涨(zhǎng)势较大，涨幅(fú)犀(xī)利，叠加产品流通盘不够大(dà)，短期内受(shòu)到资金的净买入，产生(愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析shēng)了(le)供(gōng)不应求的(de)情况，就会推高二(èr)级市场价格，让价格走(zǒu)在指数涨幅的前面，这个情况就(jiù)会(huì)产生基金产品(pǐn)的高(gāo)溢价(jià)。

　　“日经ETF的(de)底层资产(chǎn)是跟(gēn)踪日经225指数表现的，如果短(duǎn)期出现(xiàn)高(gāo)溢价，也就意味着(zhe)当前的(de)价格超出了指数(shù)的涨幅，未(wèi)来会回归(guī)到指数(shù)正常(cháng)走势(shì)和(hé)涨跌幅的状态，也就是会(huì)逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就会产(chǎn)生二级市场价格的下跌，因(yīn)此，建议(yì)投资者不要盲目买入高溢(yì)价(jià)品种，避(bì)免下跌风险。”该基金(jīn)经理(lǐ)称。

　　而从(cóng)日(rì)本股市表(biǎo)现看，今年年初以来日本股市持续上涨，日经(jīng)225指数超越30000点大(dà)关，达到1990年泡沫(mò)经济(jì)破裂以来的最高点。

　　中信建(jiàn)投证券认为，近期(qī)日本(běn)股(gǔ)市上涨受(shòu)多重因素驱动：一是(shì)随着美联储加息预期下降和日央行(xíng)紧缩预期上升(shēng)，吸引国(guó)际资(zī)本回流日(rì)本市(shì)场；二是(shì)随着疫后(hòu)经济(jì)活动复苏和(hé)去年(nián)日元持续(xù)贬值(zhí)，东(dōng)京交(jiāo)易所上市公司多表(biǎo)现良好；三是今年东京交易(yì)所提出将(jiāng)改(gǎi)革公司治理监督(dū)机(jī)制(zhì)。在这一(yī)改(gǎi)革下，预计部分低(dī)估值企业可能采(cǎi)取股票回购等方式(shì)提振(zhèn)股价，截至本周，已有价值3900万亿日元的股(gǔ)票被宣(xuān)布回购；四(sì)是(shì)近(jìn)期(qī)部分利好愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析消息带动市场情绪。包括(kuò)G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察(chá)并表示大(dà)举投(tóu)资日本股市等(děng)，推动市场对(duì)日(rì)本股市(shì)的整体(tǐ)情绪提(tí)振。

　　也有基金经理提示短期(qī)过快上涨(zhǎng)带来的投资(zī)风险(xiǎn)，并提示投资者，海外投资(zī)可(kě)能会涉(shè)及相关(guān)的汇率风(fēng)险，对相(xiāng)关市场熟悉程度(dù)不(bù)高(gāo)等(děng)问题，建议投资者在自己能力圈内投资，避免盲目追高带来的风(fēng)险。

　　科创50、创(chuàng)业(yè)板指继(jì)续受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入资(zī)金已(yǐ)达165亿

　　除了关(guān)注市场热点(diǎn)ETF外，再来看下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月22日(rì)收盘，全市场728只(zhǐ)股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿(yì)元(yuán)，比去年末(mò)规模新增1293亿(yì)元，规(guī)模增幅10％。在(zài)本周震荡市(shì)场中，昨日净申购份(fèn)额13.23亿份，按照区间成交均(jūn)价测算，净流(liú)入资金(jīn)微(wēi)增3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资金净流入方向来看，资金净(jìng)流(liú)入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易(yì)方达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上(shàng)资金的净流入。

　　行(xíng)业和主题(tí)产品中，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等(děng)净流(liú)入资金(jīn)居前，都(dōu)超(chāo)过(guò)了2亿元资金体量。另(lìng)外，触底反弹的(de)医药ETF、高位(wèi)回调的传媒(méi)ETF，也同(tóng)样吸(xī)引资金关注，净流入(rù)资金(jīn)相(xiāng)对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最多的是(shì)易(yì)方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业(yè)首位。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而(ér)今年景气度回升的半(bàn)导体、酒ETF，具备估值吸引力(lì)的(de)医疗(liáo)、恒生互联网(wǎng)等(děng)，也都受到(dào)资金(jīn)的追逐(zhú)，净流入资(zī)金都(dōu)在50亿元体量及(jí)以上。

　　谈及创业板(bǎn)相关指数的“越(yuè)跌越买(mǎi)”，华(huá)安基(jī)金指数与量化(huà)投(tóu)资(zī)部表(biǎo)示，随着前期(qī)创业板50指数(shù)的(de)回调，当前估值已来到30倍的历(lì)史低位区间(jiān)，且一季(jì)报显示成分股净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注板块趋势反转机(jī)会。

　　该机构(gòu)分析(xī)，在政(zhèng)策层(céng)面，4月(yuè)底的政治局(jú)会议提(tí)出“要夯(hāng)实科技自立自强根基，培育壮大新(xīn)动(dòng)能。要(yào)巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快(kuài)推进充电(diàn)桩、储能等设施建设(shè)和配套电(diàn)网改(gǎi)造。要重视通用(yòng)人工智能发(fā)展，营(yíng)造创新(xīn)生态，重视防(fáng)范风险”，这宣示着(zhe)国内经济发展动能要(yào)加快转(zhuǎn)变，新能(néng)源(yuán)及人工智能将是经济转型的(de)两大动能，汇聚(jù)战(zhàn)略性(xìng)新兴产业的创业板(bǎn)持续受益于政策红(hóng)利，该(gāi)机(jī)构(gòu)建议关注创业板50指数的投(tóu)资机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前

　　传媒、基(jī)建“落袋为安”

　　而从资金(jīn)净流出方(fāng)向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日(rì)基金份(fèn)额流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF等(děng)宽基指数(shù)，也分别有(yǒu)超过1个(gè)亿(yì)的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭(tàn)、中药ETF等近(jìn)期(qī)出现(xiàn)阶段性行情的板块，遭遇(yù)资金的卖出，天弘(hóng)银(yín)行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产品(pǐn)净流(liú)出(chū)资金也(yě)有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期(qī)限，今(jīn)年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿体量的(de)资金净流(liú)出。上证50ETF也(yě)有(yǒu)57亿元资金净(jìng)流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今年(nián)涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净(jìng)流出资金24亿元，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等(děng)也出(chū)现(xiàn)越涨(zhǎng)越(yuè)卖，整(zhěng)体资金净流出(chū)位(wèi)居(jū)前列。

　　虽(suī)然部分(fēn)热(rè)门主(zhǔ)题(tí)行(xíng)业的资金出现流出(chū)，但部分(fēn)机构仍建议从(cóng)中长期角度，观察各(gè)类板块(kuài)的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计复(fù)苏仍(réng)是中(zhōng)国经济中(zhōng)长期的趋势，但市场展现出(chū)更多(duō)结构性机会，当前(qián)市(shì)场对题材的(de)追(zhuī)捧热(rè)度仍持续偏高。“传(chuán)媒板块近期(qī)跌(diē)幅居前，主(zhǔ)因前期涨幅较(jiào)大，炒(chǎo)作有(yǒu)逐(zhú)步(bù)退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中欧基金建议(yì)继续关注资金合力(lì)最(zuì)强的人工智能与(yǔ)央企相关(guān)品(pǐn)种(zhǒng)，中(zhōng)期(qī)在市场炒作热度(dù)回落(luò)、且经济复苏趋势确(què)立后关注“顺周期(qī)”板块的(de)整体机(jī)会，尤其是大众消(xiāo)费等领域；而长期(qī)来看，可以积极关注数字化对生产力的提升，重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注计算机、互联网和传媒(méi)等(děng)行(xíng)业。

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