金融界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个周期(qī)轮(lún)回的白糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力(lì)期货合约(yuē)收(shōu)盘(pán)成功(gōng)站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如此关(guān)键(jiàn)的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一(yī)次白(bái)糖(táng)主力期货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨(dūn)大关还(hái)是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演最后的(de)末日(rì)疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初(chū)才(cái)勉(miǎn)强(qiáng)止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大(dà)约六年(nián)一次的白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成这(zhè)种周期的原(yuán)因与白糖(táng)期货的种植周(zhōu)期有关，一般(bān)甘蔗的(de)每(měi)三(sān)年(nián)一个种植周期，这从根本决定了(le)白(bái)糖周期到(dào)来(lái)。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目(mù)前，此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历(lì)史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家(jiā)尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除(chú)云南地区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于(yú)广(guǎng)西前期受不利(lì)天(tiān)气影响，甘蔗单(dān)产降(jiàng)幅(fú)高于(yú)预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量(liàng)延续下(xià)滑趋(qū)势(shì)。

　　据(jù)农(nóng)业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖(táng)产量(liàng)约933万(wàn)吨(dūn)，同比下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖需(xū)求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估(gū)算供需缺口超(c长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心hāo)过500万吨。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对(duì)白糖(táng)来说并不现实，由(yóu)于国内(nèi)糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限(xiàn)，国(guó)内(nèi)糖料作(zuò)物产量也增(zēng)长缓慢(màn)且有限，我国食糖产量整(zhěng)体(tǐ)保持平稳，年(nián)产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消费(fèi)量每年在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布(bù)的(de)报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以(yǐ)来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指(zhǐ)数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖(táng)全(quán)球主要生(shēng)产国和(hé)地区包括(kuò)巴(bā)西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳(ào)大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占全球(qiú)总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印(yìn)度，整体(tǐ)贸易量占(zhàn)全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降危机，加上政府实施(shī)的(de)出口限制，世界(jiè)各地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而(ér)动

　　A股市场(chǎng)也(yě)长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业(yè)双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁(ní长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心ng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是(shì)继续(xù)挑(tiāo)战极限，市场将会给出(chū)答案。

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