本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题(tí)是(shì)制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金主要(yào)跟(gēn)踪北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)，由于是(shì)发(fā)起式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募(mù)基(jī)金公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基金的(de)北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值(zhí)，万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较(jiào)高的(de)同(tóng)类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场流(liú)动性(xìng)的(de)增强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，有望实(shí)现业绩(jì)和估值双升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中(zhōng)年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获(huò)正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年(nián)11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业(yè)的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步(bù)改善，以及公司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)业(yè)绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超过(guò)1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所上市(shì)公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益(yì)基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两年(nián)定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多(duō)位业内人士(shì)认(rèn)为，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理(lǐ)叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其(qí)与(yǔ)沪(hù)深(shēn)市(shì)场相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大(dà)。除(chú)了继(jì)续(xù)降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市(shì)场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估(gū)，也(yě)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北(běi)交所公司今年以来(lái)依然延续了较快的(de)增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策(cè)来看，去(qù)年四(sì)季度(dù)以(yǐ)来北交所(suǒ)出(chū)了不少政策(cè)利好(hǎo)，包(bāo)括(kuò)发(fā)布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易(yì)业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等(děng)政策(cè)的(de)密集(jí)发布，可(kě)以说对(duì)这个市场是加大了(le)呵护的(de)力度，政(zhèng)策的(de)暖风(fēng)对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌(pái)的公司较多(duō)，其中不乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个市场的流动性造成(chéng)一(yī)定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市(shì)场长期(qī)发(fā)展的(de)基石，这使得(dé)他们选择(zé)优质中小专精特新企业的(de)难(nán)度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还(hái)不够多(duō)，市(shì)场关注度还不高，整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公募基(jī)金持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露(lù)端倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个(gè)被低估标的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较(jiào)大。

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