衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商务(wù)部(bù)经济(jì)分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项(xiàng)目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口(kǒu)、私人库存投资(zī)和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年(nián)第(dì)四季(jì)度放(fàng)缓的主要原因(yīn)是私人(rén)库(kù)存(cún)投(tóu)资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的(de)拖(tuō)累项是私人(rén)库存的变化(huà)，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的(de)最大纪录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大幅(fú)放缓(huǎn)的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源(yuán)的核(hé)心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗第五(wǔ)次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北(běi)部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了国际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自(zì)动全球定(dìng)位发送系统被关(guān)闭并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下(xià)，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛的(de)旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄(分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗é)罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国(guó)家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发(fā)生(shēng)在今(jīn)年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的(de)视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发言人(rén)还(hái)说，通话事(shì)件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番(fān)言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可(kě)能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主要(yào)是(shì)基于美联储作为(wèi)主要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且(qiě)，美(měi)联储(chǔ)官员同(tóng)他人的私下会面时(shí)常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官(guān)员的言论可能让在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注(zhù)意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不(bù)止一次成功骗取国外政客(kè)和他们(men)通话(huà)，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话视(shì)频公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西(xī)方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波罗(luó)申(shēn)科和德国前总理默(mò)克尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对(duì)话中(zhōng)直接问他们是不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日(rì)来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出(chū)现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化(huà)工研究(jiū)中心负(fù)责人杨安表(biǎo)示，一方面是(shì)由于近期(qī)油(yóu)轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目(mù)前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具(jù)有很大(dà)不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业危(wēi)机风波再起，叠加(jiā)美(měi)国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力(lì)，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业(yè)危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着(zhe)美联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表现或显示银(yín)行业危(wēi)机仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月降至去年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观(guān)风(fēng)险何(hé)时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)风险在未来一(yī)段(duàn)时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来(lái)加息(xī)窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏(hóng)观(guān)层面的不(bù)确定性成为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗，这(zhè)是投资者(zhě)需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议(yì)，基于(yú)当(dāng)前(qián)欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场(chǎng)对(duì)于(yú)海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油市场基本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出(chū)行旺季预计对于(yú)需求会有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临(lín)宏观(guān)情绪(xù)和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能(néng)化分析师董超也(yě)表示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价(jià)带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的(de)产(chǎn)量将越来越难以持续(xù)，后(hòu)续(xù)的减产(chǎn)将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储(chǔ)备政策(cè)难以改(gǎi)动(dòng)的情况下(xià)，底(dǐ)部支(zhī)撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下(xià)滑(huá)将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风险波动的(de)影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预(yù)期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时(shí)段供应紧张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来的(de)担忧。总体来(lái)看，当前油价(jià)处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下(xià)，短期内担(dān)忧情绪(xù)主导油价回落(luò)，中长期(qī)来看油价(jià)或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，成本(běn)下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫主要还(hái)是受(shòu)到油价影响，自身(shēn)基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其(qí)中高(gāo)硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡(pō)的高硫(liú)燃料(liào)油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降三(sān)分(fēn)之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了(le)一部(bù)分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的(de)时(shí)间会(huì)有所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收(shōu)紧也(yě)将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后市走势(shì)或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系(xì)品种(zhǒng)波动(dòng)将主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到(dào)原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃(rán)料油。

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