金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的(de)新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对(duì)日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日本股票(piào)的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初(chū)至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希(xīm是什么意思性取向)尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每(měi)家(jiā)略(lüè)高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对(duì)日本五大商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持有的(de)股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资(zī)日本(běn)股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特(tè)股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实(shí)非常简单，也(yě)非常容(róng)易(yì)理解，我们可(kě)能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付不错的(de)分红(hóng)，在某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我们(men)也能很好地(dì)理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融(róng)资(zī)解决(jué)汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部分原因是(shì)为(wèi)了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保(bǎo)险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉(sù)大家姜还(hái)是老的辣(là)。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他(tā)大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动(dòng)中。4月初造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定(dìng)重(zhòng)新在(zài)东京开设(shè)办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好日本股市(shì)的什么(me)？<m是什么意思性取向/p>

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全(quán)部出(chū)炉。日本(běn)5大商(shāng)社的(de)合计净(jìng)利润超(chāo)过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始大(dà)量持股(gǔ)的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合(hé)计(jì)净利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到(dào)了巴(bā)菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓(cāng)的(de)美国苹果和美(měi)国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指出在过去的三十(shí)年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台的中心(xīn)。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际(jì)格局大变化的背景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重(zhòng)要(yào)的(de)角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这(zhè)都(dōu)成为了(le)边际上(shàng)的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察(chá)日本的经济(jì)脉络(luò)，我们(men)也(yě)会发现日本的(de)设备投(tóu)资(zī)开始进入(rù)加速期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋势(shì)固然不(bù)可(kě)避免，但良好的医疗体(tǐ)系(xì)以(yǐ)及人工智能的(de)发展，也意味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩的(de)风(fēng)险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来，日本(běn)监(jiān)管层持(chí)续(xù)推动(dòng)企业经营能力的(de)改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了(le)改变(biàn)大量个股股价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发(fā)布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本效(xiào)率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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