金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 日本股市(shì)走(zǒu)出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国(guó)人(rén)净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门(mén)仍(réng)然是日本股票的最大(dà)净买家，年(nián)初至今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲(fēi)特的出手，成为(wèi)日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日本(běn)前五大贸(mào)易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了(le)对日本五大商社(shè)的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日(rì)本持有的(de)股(gǔ)票比(bǐ)在美国(guó)以外任(rèn)何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年(nián)92岁的(de)他还在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解(jiě)，我们可(kě)能和这五家公司(sī)都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会(huì)回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因(yī天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音n)为接(jiē)下来双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其(qí)他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决(jué)定重新在东京(jīng)开设办事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至美(měi)国著(zhù)名(míng)投(tóu)资家沃伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大商(shāng)社的(de)合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐(lè)股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局(jú)的(de)变化(huà)

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指出在过(guò)去的(de)三(sān)十年中(zhōng)，日本经历了漫(màn)长(zhǎng)而(ér)痛(tòng)苦的通缩(suō)，也被(bèi)认(rèn)为将会撤离(lí)世界舞台的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势(shì)，与(yǔ)此同时，在国际格(gé)局大变化(huà)的背(bèi)景下，日(rì)本经济(jì)的边际变化值(zhí)得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时(shí)日(rì)本在芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进(jìn)入(rù)加速天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音期，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略(lüè)显僵化(huà)的(de)政治格(gé)局，在(zài)全球动(dòng)荡的大(dà)背景下反而(ér)成为了“避风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系(xì)以(yǐ)及人(rén)工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出(chū)现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改善和价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个(gè)股股价跌(diē)破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本效(xiào)率从(cóng)而(ér)提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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