公(gōng)募基(jī)金一季报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类基(jī)金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一(yī)季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路(lù)径和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再(zài)度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。一季度，张坤加(jiā)仓中(zhōng)国(guó)海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)，减持(chí)香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级(jí)基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基金经理谢(xiè)治宇(yǔ)则加仓了晶(jīng)晨股(gǔ)份、海康(kāng)威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方达优质企业三年持(chí)有、易(yì)方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只(zhǐ)基金(jīn)披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤(kūn)的管理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理(lǐ)规模超(chāo)越(yuè)葛兰(lán)，再度(dù)成为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓位(wèi)运作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均(jūn)超(chāo)过了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓(cāng)位(wèi)基(jī)本稳定，对结构进(jìn)行了调(diào)整，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了(le)金融等行业(yè)的配置。

　　从基金(jīn)收益来(lái)看，张坤掌(zhǎng)ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式管的4只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在(zài)2023年一季度(dù)均实(shí)现了正收(shōu)益，基(jī)金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最大的基金(jīn)——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河(hé)股份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利(lì)股份、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度(dù)易(yì)方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了(le)易方达(dá)蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此(cǐ)外，张坤对重(zhòng)仓的(de)4只白酒股(gǔ)进行(xíng)了不同的加减仓操(cāo)作：加(jiā)仓泸(lú)州老窖、贵州茅(máo)台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了香港(gǎng)交易(yì)所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面，仍(réng)然持有商(shāng)业模式出色、行业(yè)格(gé)局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的优质公司(sī)。基(jī)本面价值投资很吸引人的一(yī)点是(shì)，投资者可以用很长一段时间来(lái)充分观(guān)察公司的发展(zhǎn)，等(děng)到它们用(yòng)事实证明(míng)自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的(de)优势之(zhī)一在于可积累(lèi)性(xìng)。如果只是针对(duì)某一(yī)次投(tóu)资(zī)，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资(zī)贯穿一生，并将长(zhǎng)期(qī)复(fù)合回报作(zuò)为终级目标，可积累性就是这一目(mù)标(biāo)的最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所(suǒ)管(guǎn)基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长是(shì)刘彦春管(guǎn)理的(de)规模(mó)最(zuì)大的基(jī)金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类(lèi)份额净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)保持(chí)高仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团、药(yào)明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长(zhǎng)ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动情况(kuàng)来(lái)看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出(chū)，我(wǒ)国经济(jì)复苏、美国紧缩后(hòu)通(tōng)胀下(xià)行仍将是今年主要宏观(guān)背景。经济运行(xíng)正常(cháng)化需要一个过程(chéng)，特(tè)别是居民和中小(xiǎo)企业，需要(yào)时间修(xiū)复资产(chǎn)负债(zhài)表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融和(hé)地产数据分析，二季(jì)度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济(jì)正在(zài)重回正轨(guǐ)的路上。除了(le)继续关注整个经济(jì)体发展状况之外，可(kě)以将目(mù)光更多放在微(wēi)观(guān)企业(yè)层面。可以(yǐ)看(kàn)到很多公司在(zài)过去几年始终做正确(què)的事(shì)，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加强大。不必总是(shì)关(guān)注宏(hóng)观数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全(quán)年股票(piào)市场有信心(xīn)，未来(lái)将继续保持合同约定较高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)作，更多(duō)在顺周期行业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模(mó)达700.12亿元，所管(guǎn)4只基(jī)金在报(bào)告期内(nèi)均(jūn)实现了(le)正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基(jī)金(jīn)管(guǎn)理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别(bié)为三安光电(diàn)、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华化(huà)学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全(quán)合润前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股

　　从前(qián)十大持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使这两只股票进(jìn)入前(qián)十(shí)大持(chí)仓。此外(wài)，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电(diàn)，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合(hé)润(rùn)一季报中指(zhǐ)出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影(yǐng)响基(jī)本消除，整体经济(jì)逐步回(huí)到(dào)复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范(fàn)围内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期改善(shàn)推动资本(běn)市场风(fēng)险偏(piān)好回升。虽然海外银行(xíng)出现(xiàn)了(le)阶段性危机，但(dàn)各国政府(fǔ)较为迅速(sù)地采取了对(duì)应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着(zhe)各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的(de)人工(gōng)智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金报(bào)告(gào)期内对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。”谢(xiè)治宇表示(shì)。

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