为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得好的(de)回报(bào)，上市(shì)公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了(le)一则行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书(shū)，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易(yì)新美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合(hé)计(jì)盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对(duì)此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代(dài)表人、实(shí)际(jì)控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当(dāng)时向(xiàng)时(shí)任独墅(shù)湖文化传(chuán)播有限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌控(kòng)的(de)上海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，以便何德(dé)平所持(chí)“新美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制(zhì)的(de)证券(quàn)账(zhàng)户并联合其(qí)他市场(chǎng)资金在二级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续(xù)操作(zuò)中(zhōng)向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个(gè)帮手共同合(hé)谋。他(tā)经人(rén)介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘(pán)情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买(mǎi)量(liàng)比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资(zī)金优势和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞价买入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量(liàng)为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉(shè)案账户组还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向卖(mài)出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据(jù三大球和三小球分别是什么 三大球的起源)不(bù)足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星(xīng)的(de)情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用(yòng)于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易(yì)行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定或认定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们的代(dài)理人也就是(shì)否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的控制关(guān)系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多(duō)个主体参与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德(dé)平知悉(xī)并参(cān)与了本案(àn)行为；上述(shù)行为的(de)实(shí)质(zhì)是操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财(cái)。在案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋(móu)划操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取了联(lián)合影响股价的行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上(shàng)市(shì)公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一(yī)个整体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述(shù)的(de)操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在(zài)代持，涉案股份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的(de)原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投(tóu)资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等(děng)询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流(liú)水、资(zī)金(jīn)流水及相关银行(xíng)账户(hù)流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金(jīn)和减持所得系(xì)家庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽(zé)广代何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有新美星股票(piào)。当事人所提相关(guān)理由不(bù)具有事实和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市(shì)公(gōng)司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定三大球和三小球分别是什么 三大球的起源，证监(jiān)会决(jué)定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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