今年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情之下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基(jī)金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经理的(de)观(guān)点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基金，一季(jì)度(dù)主要投资(zī)在(zài)人工智能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了(le)市(shì)场机遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为今(jīn)年(nián)以来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一(yī)季度(dù)也吸引了多(duō)位明(míng)星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢(xiè)治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在(zài)人(rén)工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度(dù)更(gèng)上(shàng)一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端的积(jī)极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)一季度(dù)主要(yào)投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去(qù)年底，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四(sì)季度基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末(mò)、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前(qián)的市场位(wèi)置(zhì)，迎(yíng)接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的(de)两大细分(fēn)领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存(cún)水平(píng)接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端(duān)将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需(xū)求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要(yào)板块是芯片(piàn)设(shè)备材(cái)料EDA，美(měi)国(guó)对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克(kè)先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的(de)国(guó)产(chǎn)化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处(chù)于下行周期的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金(jīn)。这一业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一(yī)季(jì)度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报(bào)基金的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为(wèi)基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩(sōng)松水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼管理的5只基金在一(yī)季(jì)度(dù)规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的(de)总规模也从去年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分(fēn)管(guǎn)投(tóu)研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露(lù)情(qíng)况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了(le)海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的(de)营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为(wèi)云计算和人(rén)工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案(àn)，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第(dì)七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴全(quán)合宜(yí)基金在一季度(dù)除了(le)加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模(mó)块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的(de)优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一(yī)季报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资(zī)思路(lù)和(hé)路径(jìng)。从(cóng)股票持(chí)仓来看(kàn)，一季度末(mò)该(gāi)基金股票市值占基(jī)金总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示(shì)出(chū)一(yī)种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼港股(gǔ)票(piào)市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母(mǔ)新进(jìn)前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季(jì)报(bào)中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的(de)部(bù)分制造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了(le)较为显著的(de)偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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