看看(kàn)周末(mò)有哪些(xiē)重(zhòng)要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和一(yī)年(nián)来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预(yù)期强劲，创(chuàng)去年(nián)5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释放(fàng)价格压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一(yī)定(dìng)程度居高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据(jù)公(gōng)布后(hòu)，美股承压下行(xíng)，主(zhǔ)要美股指盘中集体(tǐ)下跌(diē)；美国国债(zhài)价格(gé)跳水、收益(yì)率盘中拉升(shēng)，对利(lì)率更敏感的2年(nián)期美债收益率(lǜ)一度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一年(nián)来低谷的美(měi)元指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官(guān)员(yuán)最近(jìn)一(yī)再表态支持继(jì)续(xù)加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收(shōu)盘失守2000美(měi)元/盎司心理关(guān)口，连续第二周因周五(wǔ)回落(luò)而全(quán)周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总体继(jì)续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中(zhōng)国(guó)的进口铜需求，加之全周经济增长前(qián)景(jǐng)的(de)担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经济(jì)前(qián)景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月(yuè)来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美国能(néng)源部公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行加息(xī)300基点

　　当地时(shí)间周四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个(gè)基点(diǎn)，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也同样加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次(cì)加(jiā)息(xī)，总幅度达(dá)到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明(míng)中表示，此次加息主要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来将(jiāng)继续监测物价(jià)水平、外汇市场和(hé)货(huò)币总量(liàng)变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交(jiāo)通运输(shū)等方面(miàn)价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要原因包括国际(jì)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价格受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及(jí)今年初(chū)阿根(gēn)廷(tíng)发生严重旱灾等。另一(yī)项市场(chǎng)预期调(diào)查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根大(dà)通(tōng)认为这一数字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地(dì)区将受到影响，部分地区的(de)洪水威胁(xié)增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况(kuàng)而临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷(hé)马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网援引美联(lián)社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年的美(měi)国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔(ěr)德一(yī)直在媒体(tǐ)行业工作，1993年(谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义nián)，他开始主(zhǔ)持(chí)自己的广播(bō)节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期(qī)货油(yóu)脂(zhī)分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力(lì)高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略(lüè)增至(zhì)181万(wàn)吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万(wàn)吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万(wàn)千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库(kù)存(cún)偏低。马来(lái)西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒(dào)挂少，4月到(dào)港预估(gū)17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价(jià)差也(yě)达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两(liǎng)国(guó)旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分(fēn)地区降雨略偏(piān)多，总体利于产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量(liàng)，国际豆棕(zōng)价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近印度(dù)也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存(cún)支(zhī)撑(chēng)价格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地累库可(kě)能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者(zhě)，虽(suī)然近端(duān)因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但(dàn)是(shì)2月印尼产量位于历(lì)史同期(qī)最高位，且未来产区产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到菜油供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端(duān)的产区(qū)产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不(bù)断累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的供应愈发充(chōng)足，国内消费以及(jí)印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈界正(zhèng)分(fēn)析称(chēng)，当前国内库存较高(gāo)，产(chǎn)区库(kù)存较低，国内棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关数据(jù)显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费(fèi)疲(pí)软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库(kù)，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计进口利润将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)修复(fù)，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月(yuè)份(fèn)买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周(zhōu)港口库存继续(xù)小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预(yù)计(jì)继(jì)续去(qù)库。后续(xù)需(xū)继(jì)续关注(zhù)实际消(xiāo)费(fèi)以及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰(lán)出口粮食(shí)，价(jià)格冲击(jī)减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东(dōng)地(dì)区(qū)三级菜油和(hé)一级(jí)大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现(xiàn)货价(jià)差(chà)由负转正后(hòu)，菜(cài)油成(chéng)交(jiāo)再(zài)度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农产品分析师傅博表谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义示，目前来(lái)看，菜(cài)油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至(zhì)比豆(dòu)油便(biàn)宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的累库(kù)程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜(cài)油的基(jī)本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不及预期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费(fèi)增速不会像之(zhī)前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割(gē)，7月出(chū)口开始增(zēng)多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界(jiè)正(zhèng)分(fēn)析称，从国(guó)内的情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中旬(xún)到现在(zài)已经拍(pāi)储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜(cài)籽集(jí)中到港的(de)影响，上周压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位(wèi)运行(xíng)。因为(wèi)进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机(jī)，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港(gǎng)约65万(wàn)吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口(kǒu)库存上周继续(xù)大(dà)幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍然(rán)是个(gè)未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜(cài)油(yóu)价格需要保持竞争力，要(yào)维(wéi)持(chí)和(hé)豆油的(de)低(dī)价差(chà)来刺激(jī)需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的(de)进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动(dòng)国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后(hòu)期国(guó)内的供(gōng)应(yīng)也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢(féng)高抛空的(de)思路。后续(xù)需要重点关注(zhù)加拿大新一(yī)季菜籽播(bō)种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示，一(yī)方面(miàn)，要(yào)关注国际(jì)市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会(huì)有新增(zēng)供(gōng)应或者上(shàng)游(yóu)成本端的变(biàn)化因素(sù)的(de)影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关注国内菜(cài)油的(de)累库(kù)情(qíng)况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初(chū)市场还在(zài)担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周(zhōu)度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后其(qí)他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆(dòu)到港量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨(zhà)量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应(yīng)量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上(shàng)周(zhōu)提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态，预计短(duǎn)期开机继(jì)续位于低位(wèi)，下周开机预计(jì)将(jiāng)会(huì)继续恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同(tóng)期低位，预(yù)计(jì)下周将会继续(xù)累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国(guó)大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧(jǐn)张情(qíng)况有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油(yóu)和(hé)菜油(yóu)价格贵，随着华东、华(huá)北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代(dài)增(zēng)加，西南地区菜油对(duì)豆(dòu)油的替(tì)代(dài)正在(zài)发(fā)生。一些(xiē)食(shí)品加工(gōng)、饲料等领域(yù)的(de)豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积(jī)极，贸(mào)易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变(biàn)。后期(qī)需要重点关注南国(guó)内(nèi)大豆到港(gǎng)通关以及整体的开机(jī)情况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播种生长情(qíng)况将决(jué)定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加(jiā)上进(jìn)口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从(cóng)目前的低(dī)库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基差下行的(de)预期，即豆油的(de)基本面转差。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期(qī)，菜(cài)油前期已经对自(zì)身的供(gōng)应压(yā)力进行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随(suí)豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的(de)边际变化和(hé)需求预期都预(yù)示豆油可能是未(wèi)来(lái)一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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