总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层(céng)次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市(s甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处hì)工作(zuò)的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为(wèi)科创板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国(guó)首只基(jī)于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在中国证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完(wán)善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革(gé)试验田作用，对(duì)于促(cù)进(jìn)科创板和(hé)股票期(qī)权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工作，多举措确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直(zhí)高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理(lǐ)和风(fēng)险(xiǎn)监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控安(ān)排，保障了(le)期权市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根(gēn)据科(kē)创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)参(cān)数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥(huī)了(le)引入(rù)增(zēng)量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具(jù)，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同类型(xíng)的期权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权(quán)的(de)推出，将对(duì)科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于(yú)投(tóu)资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人(rén)士分(fēn)析，相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策略也会丰富起来(lái)。充分甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处发挥(huī)上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步(bù)巩固(gù)，市场吸(xī)引力也会不(bù)断(duàn)增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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