北京(jīng)时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁(suì)的(de)巴菲特和(hé)他(tā)的(de)老搭档芒格在5个半小时的(de)提问环节中，回答了投(tóu)资人(rén)的47个(gè)问题。

　　现场云(yún)集了来(lái)自全(quán)球各地的投资者。“来自中国(guó)的投资者是(shì)最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如此分享自己在股东大(dà)会的(de)现场见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大(dà)会上，巴菲特都会谈(tán)到(dào)中国(guó)经济(jì)，今(jīn)年也不例(lì)外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能(néng)达(dá)成(chéng)繁荣发展的(de)前景。中国(guó)将会成为更(gèng)好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前(qián)，他也曾多(duō)次公开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾(céng)围(wéi)绕中(zhōng)国公(gōng)司进行过(guò)投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公司的(de)H股(gǔ)。根据(jù)公开资料，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚(shèn)至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为(wèi)董事长的芒格也(yě)曾表示，“投资人去投资中国是没有问(wèn)题的。相较(jiào)于投资美国而言，投资中国可以让你用(yòng)便宜的价格买到一(yī)些更好(hǎo)的公司，而这即(jí)便有一些不确定因素的影响，也(yě)是值得的(de)。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲特的投资标(biāo)准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出色；而从近3年(nián)的净资产(chǎn)收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代(dài)财经(jīng)首先考虑净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率指标，且出(chū)于对公司的价(jià)值判断而(ér)不是价格(gé)判断，选择的是加(jiā)权平(píng)均（年(nián)化）净资产收(sh远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊ōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去(qù)3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来(lái)看，排名第一的(de)分(fēn)别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代(dài)财经(jīng)参(cān)考了上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术平(píng)均值进行对(duì)比(bǐ)，又从100家公司中挑选出(chū)了估值相对行业平(píng)均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通(tōng)过巴(bā)菲特的(de)持仓变(biàn)动发现，巴菲特一(yī)如既(jì)往偏爱快消领域，同时也在(zài)重金(jīn)押注能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴(bā)菲特多(duō)次减仓银行股，包(bāo)括2006年(nián)入手的(de)合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季度清仓持有33年(nián)的(de)百年老行——富(fù)国(guó)银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍(réng)有(yǒu)一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经(jīng)又(yòu)进行了行业筛(shāi)选，还对(duì)海(hǎi)天(tiān)味业等这类之前商品信誉受过不良影响的(de)公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经制(zhì)图

　　如(rú)上表(biǎo)所远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊(suǒ)示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率均(jūn)在22％以上，其(qí)中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业滚动市(shì)盈率(lǜ)，所(suǒ)以或还需要等待入(rù)场时机(jī)。

　　时代财(cái)经筛选出(chū)的18家公司中，家用电器(qì)行(xíng)业公(gōng)司上榜不(bù)少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公(gōng)牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述(shù)三家企(qǐ)业的5年(nián)净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市(shì)盈率之差(chà)来看(kàn)，差距(jù)最(zuì)大(dà)的是主营(yíng)集(jí)成电(diàn)路(lù)设计的中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅(fú)来看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日(rì)，仅(jǐn)有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前(qián)三名仍是(shì)酒企，分别是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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