大型(xíng)股(gǔ)推(tuī)动了2023年的美股(gǔ)市场的反弹，但这种情况可能不会(huì)持续太(tài)久。

　　摩(mó)根大通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随(suí)着经(jīng)济衰退逼近，这(zhè)些(xiē)市(shì)场领(lǐng)军股现在面临的抛售风险要比其(qí)他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受采访时表示(shì)，“到目前(qián)为(wèi)止，股市一直(zhí)保持稳定，更多(duō)的是向优质(zhì)资产和现(xiàn)金转移，这(zhè)种情况比我们想象的(de)要持续得长一些(xiē)，但(dàn)我们仍然认嗤笑的意思为，最终股价将更全面地(dì)反映(yìng)经济(jì)衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头(tóu)集中(zhōng)在一个领域(yù)，因此只有少数几只大型公司的股票(piào)引领(lǐng)市(shì)场走(zǒu)高。他同时也补充道，市场行为通(tōng)常与增长放缓的经济环(huán)境(jìng)有关。

　　“这是典(diǎn)型的周期后期行为，即随着经济(jì)增(zēng)长开始减速，但并未进入负(fù)增长(zhǎng)区间(jiān)，资金就(jiù)会流向(xiàng)更(gèng)优质的股票，并(bìng)且越来越集中(zhōng)，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着美国经济数(shù)据(jù)开始向收缩的方向恶化，投(tóu)资者将越来越(yuè)看空(kōng)股市，并(bìng)开始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时(shí)候，当增嗤笑的意思长(zhǎng)数(shù)据开始进一步减速，向负(fù)增长方向滑去时(shí)，你往(wǎng)往会看到对高质量资产的投(tóu)资转向(xiàng)对(duì)现金的投资。”

　　这(zhè)就意味(wèi)着，这(zhè)些(xiē)大型(xíng)公司股价的稳定可(kě)能(néng)是暂(zàn)时(shí)的，Hunter称，“它们可能(néng)比(bǐ)周期性公(gōng)司(sī)面临更大(dà)的风(fēng)险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市(shì)场(chǎng)技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们(men)的观点(di嗤笑的意思ǎn)是，大型(xíng)科技股(gǔ)一直受益于其他行业的抛(pāo)售，但最终(zhōng)一旦(dàn)这种轮转结束，这(zhè)些指数将(jiāng)相当脆弱。这种分散通常发生在市(shì)场反弹的后期。”

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