本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基(jī)本面都非(fēi)常垃(lā)圾(jī)，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事(shì)半导(dǎo)体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代(dà北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？i)工产(chǎn)能(néng)第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集(jí)成电路产业(yè)发展规划(huà)及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引进(jìn)国(guó)际知名(míng)企业(yè)合作(zuò)设立晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至(zhì)今，晶合集成已(yǐ)成为(wèi)国内面板显示驱(qū)动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年(nián)依靠收(shōu)入和产品(pǐn)价格上涨利润(rùn)来到(dào)了31.6亿(yì)，但(dàn)23年(nián)开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩(jì)最好的时(shí)候上(shàng)市，此后走下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利(lì)润重回亏(kuī)损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的发(fā)展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医疗(liáo)服(fú)务(wù)网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖(gài)神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包括妇(fù)科(kē)、儿科、内科(kē)、外(wài)科(kē)、疼(téng)痛、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特(tè)是(shì)一家拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头产品的设(shè)计(jì)、研发和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂(lǐ)电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的(de)核(hé)心部件，涂布是继制备正(zhèng)负极(jí)浆料完(wán)成(chéng)后的(de)下一道工(gōng)序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体先进封装涂(tú)布(bù)、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极(jí)涂(tú)布(bù)、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更(gèng)进一步，但(dàn)行业基本见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司(sī)只是(shì)生产过程中很小的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功率(lǜ)、传(chuán)感(gǎn)和传(chuán)输应用领(lǐng)域，提(tí)供模拟芯片及模块(kuài)封(fēng)装的代(dài)工服务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集(jí)成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内(nèi)外客(kè)户提(tí)供一站式代工(gōng)解(jiě)决方案，为功(gōng)率、传感和传输等(děng)领域的半导体产品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支持(chí)客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际(jì)关(guān)联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模(mó)扩大(dà)太快，折旧研发投(tóu)入(rù)初(chū)期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公(gōng)司也预(yù)期(qī)23年底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下游需求在(zài)23年(nián)大(dà)幅(fú)放缓，公司面对的(de)压力显然(rán)是(shì)要(yào)比那些已经规模化完成(chéng)有利润的公(gōng)司大(dà)得多，且公(gōng)司过于(yú)依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可(kě)能面临(lín)同(tóng)业(yè)竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可的(de)风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要从事分(fēn)散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺(fǎng)织物(wù)的染色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的(de)化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用(yòng)途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于(yú)2003年，自设立以来，公(gōng)司(sī)主营业务一(yī)直聚焦于(yú)汽车行业(yè)营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为客户提(tí)供相关软件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年被用友网络(luò)收购(gòu)后(hòu)，公司继续(xù)独立经营上述(shù)业务。用(yòng)友汽(qì)车主要面向汽车行(xíng)业(yè)的(de)整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域(yù)的(de)数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的(de)增长，公(gōng)司(sī)行业前景不算很差，但公司自(zì)身技(jì)术含量较低，产品(pǐn)以车企营销系(xì)统为主，基(jī)本没什(shén)么研发，都靠销售，且(qiě)汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月的经纬股份主要(yào)从事(shì)电力工程(chéng)技术服(fú)务及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)占主营业(yè)务(wù)收(shōu)入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来(lái)源。电(diàn)力工程技术服(fú)务主要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询(xún)、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司(sī)，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为(wèi)智能手机、物联(lián)网等领域提(tí)供射频(pín)前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为(wèi)射频前端芯片(piàn)及(jí)模组的研发、设计(jì)和销售。慧(huì)智(zhì)微(wēi)具备全套射(shè)频前端芯片设(shè)计(jì)能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为客户提(tí)供无(wú)线通信射频(pín)前(qián)端发射模(mó)组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下(xià)游主(zhǔ)要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司(sī)毛利(lì)率(lǜ)极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之前(qián)大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后(hòu)都(dōu)会成(chéng)为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的(de)价(jià)值在哪里(lǐ)，但(dàn)现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事(shì)防空预(yù)警(jǐng)雷达(dá)研发、生产(chǎn)、销售和服务(wù)的国家级高新技术(shù)和专精特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装备(bèi)，重(zhòng)点供应国内(nèi)军方客户和(hé)军(jūn)工集团。成(chéng)立至今，航天(tiān)南湖已成为我(wǒ)国(guó)防空预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入(rù)增(zēng)长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联(lián)交(jiāo)易占比越来越高，对(duì)于这种客户不透明(míng)度极高的军工企业，实在无法判断未(wèi北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？)来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品综合(hé)服务提(tí)供商，主要(yào)为移动互(hù)联网相关场景客户(hù)提供(gōng)移动互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融合(hé)运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为(wèi)物(wù)联网相(xiāng)关场(chǎng)景提供(gōng)物(wù)联网(wǎng)流量接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终端(duān)解(jiě)决方案，并(bìng)根(gēn)据客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务(wù)及技术服务。一(yī)家售卖移(yí)动流量(liàng)、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数(shù)字化虚(xū)拟商品的综合型中间商(shāng)，其(qí)主要(yào)盈(yíng)利模式(shì)是获得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间(jiān)商，互联(lián)网卖(mài)流量(liàng)的公司，主要是卖视频(pín)会员和(hé)其他通(tōng)用(yòng)流(liú)量，业绩过去几年看(kàn)起来(lái)不错(cuò)，北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？但公司现金流越来越(yuè)差，且(qiě)互联网流(liú)量已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市(shì)就是业绩顶(dǐng)峰。

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