大家好，简单(dān)看一个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都(dōu)在讨论一(yī)个基(jī)金经理(lǐ)，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混合(hé)来看(kàn)，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓(cāng)基(jī)本为新能源板块股票(piào)。

　　结(jié)果(guǒ)到了(le)今年一季度末(mò)，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新(xīn)能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报(bào)称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了(le)新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权(quán)重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机(jī)会，组合调整取得(dé)了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系(xì)所(suǒ)代(dài)表的传(chuán)统实体(tǐ)行业(yè)正在被市场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)富通股票混(hùn)合今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品今年以(yǐ)来(lái)均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超(chāo)过(guò)40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计(jì)回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单(dān)日涨幅(帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往往会(huì)有一波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因(yīn)为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如(rú)果今年在(zài)业绩披(pī)露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控等大(dà)产业(yè)趋势(shì)以政府(fǔ)支持(chí)力(lì)度进一(yī)步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好销量业(yè)绩的(de)改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等(děng)高位(wèi)板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市(shì)场内生(shēng)调整(zhěng)需(xū)求出(chū)现集中(zhōng)释放。就资本市场(chǎng)而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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