近(jìn)期(qī)市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部(bù)分(fēn)资金开始行动。透露(lù)什(shén)么信(xìn)号？我(wǒ)们(men)一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大(dà)基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下(xià)“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平(píng)安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有(yǒu)偶，施(shī)罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基金中，施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车(chē)产(chǎn)业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自主可(kě)控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动(dòng)车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全(quán)球(qiú)各国的(de)脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一(yī)个(gè)方面(miàn)。中国在(zài)这方面为投资者提供了(le)重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占据(jù)重要地位。可能很多人(rén)不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造(zào)之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个(gè)公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链(liàn)中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自的(de)领(lǐng)域中建立(lì)主导地位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电(diàn)机温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车(chē)阀门(mén)行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的(de)市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特(tè)、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车(chē)在全球范围内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额——在法规(guī)的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤(gū)例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协(xié)会）近日(rì)发布的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电(diàn)池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车(chē)量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据(jù)中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟数(shù)据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁(níng)德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业的龙(lóng)头企业(yè)，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿(yì)元(yuán)，位居北(běi)向净流入(rù)榜首。北向资金净流(liú)入较多的(de)其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净流出(chū)较多的(de)个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁(níng)德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处(chù)的(de)位(wèi)置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市场份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不(bù)含钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业(yè)发(fā)展与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有的投(tóu)康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里 line-height: 24px;'>康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动(dòng)车(chē)厂商的(de)关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁(níng)德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外资(zī)都(dōu)在加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。4月(yuè)另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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