自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的(de)操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两(liǎng)大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资(zī)金配(pèi)置的(de)工具(jù)性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一(yī)直(zhí)有(yǒu)着逆势投资(zī)的特征，最近(jìn)一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场(chǎng)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净(jìng)流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金(jīn)持续(xù)流(liú)入科(kē)创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗达基(jī)金看来，电子、计算机(jī)等科创板的(de)核心(xīn)权(quán)重行业持续获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预(yù)期吸(xī)引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析(xī)指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一(yī)季度的(de)利润(rùn)增速相对较高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从未来的一致预(yù)期净利(lì)润增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其他宽(kuān)基指数(shù)仍有优势，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出较(jiào)好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价比以及(jí)对(duì)未来产业(yè)的(de)反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年的估值(zhí)回(huí)归(guī)，很多(duō)公司(sī)的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受(shòu)行业和公(gōng)司的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗(jīn)经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业(yè)省(shěng)公布(bù)外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加(jiā)速的预期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金(jīn)也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业(yè)底(dǐ)部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期(qī)相较于其他半导体产业链(liàn)环(huán)节，具备较强的(de)大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下(xià)游新(xīn)兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行(xíng)库存去化(huà)。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年(nián)四(sì)季(jì)度行业(yè)龙(lóng)头(tóu)营(yíng)收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力以及存储的爆(bào)发性需求(qiú)由产(chǎn)业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在(zài)二季(jì)度(dù)及(jí)二季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩(suō)匹配需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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