钠电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是(shì)真跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的股价似(shì)乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以来，萦绕在键盘生(shēng)产(chǎn)商传艺(yì)科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热(rè)门(mén)又令人遐(xiá)想(xiǎng)的(de)题材搭(dā)配公司释(shì)放钠(nà)电池项(xiàng)目(mù)进(jìn)展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖(yāo)股走(zǒu)势。然去(qù)年末以来，抛“利(lì)好(hǎo)消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出(chū)30亿元定增预案(àn)投建年产(chǎn)5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也只收获了短暂的(de)上(shàng)涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价(jià)过山车(chē)式(shì)的涨跌折(zhé)射的是(shì)市(shì)场对传艺科技高调跨界钠电(diàn)赛道故事(shì)的怀疑：从宣(xuān)布(bù)跨界到现在，时间不过10多月，规(guī)划产能(néng)已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的(de)传艺科技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺(cì)、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续下行(xíng)，在(zài)愈加拥(yōng)挤的赛道上(shàng)，夸下海口的产能(néng)又该(gāi)如何消化？过(guò)往(wǎng)投资(zī)计划频频(pín)“跳票”、实(shí)际效益与预期天差地别等“黑历史(shǐ)”在前(qián)，“大(dà)跃进”的新(xīn)项(xiàng)目如(rú)何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪70年代，钠(nà)离子电池便与锂离子电池(chí)同时期萌(méng)芽，但由于钠电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量密度较低，导(dǎo)致其研发进(jìn)度大大(dà)落(luò)后于了锂电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关键技术完成突破以(yǐ)及锂价不断(duàn)飙(biāo)升(shēng)，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一(yī)重回人们重视。尤其(qí)2021年(nián)7月(yuè)，宁德时代(dài)推出第一代钠离子(zi)电池，掀起钠(nà)电风(fēng)潮，并将风口带到(dào)了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴(bào)涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投资3000万(wàn)元通过全资(zī)子公(gōng)司江苏智纬电子科(kē)技有限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨(yáng)崇义合作设立控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电科技有限公司(sī)（公(gōng)司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺(yì)科技(jì)旋(xuán)即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电话(huà)会议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界(jiè)钠电的各种细节。根据规划，传艺科技钠(nà)电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计(jì)划(huà)新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺科技宣布(bù)跨界(jiè)后(hòu)一口(kǒu)气收(shōu)出(chū)7个涨停(tíng)板，市值(zhí)快(kuài)速(sù)实现(xiàn)翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在(zài)前，传艺科技开始有意无(wú)意地“主动”披(pī)露钠电项目进展，而公司股价也往往(wǎng)在(zài)公告披露后(hòu)录得大幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司(sī)股(gǔ)价(jià)一度摸(mō)高(gāo)至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温(wēn)吞股价，不到半年的(de)时间已翻(fān)了(le)逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司(sī)股价开(kāi)始(shǐ)掉(diào)头向下，无论其如何发布(bù)“利好”消(xiāo)息，股(gǔ)价也再难掀(xiān)大风浪，反而随着时间的推移，迅速回(huí)落(luò)。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫切(qiè)召开(kāi)电话(huà)会并在《投资者关系活动记录表》中对外发(fā)布钠电池业务未来(lái)规划、技术水平等(děng)涉及公司经营的重大(dà)信息，但直至2022年7月(yuè)9日才(cái)正式通过《关于对深圳证券交易所(suǒ)关注函回(huí)复的(de)公(gōng)告(gào)》补充披露相关(guān)事项，传艺科技及公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时(shí)任董秘(mì)许(xǔ)小丽(lì)还遭深交所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山车”式上下，背(bèi)后纵(zòng)有游资推(tuī)波助澜，但(dàn)归根(gēn)结底还(hái)是其资(zī)金有限(xiàn)与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让(ràng)市场信(xìn)服(fú)造成(chéng)的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司(sī)产能(néng)将达(dá)到10GWh。而根据公司此前对交易所回复(fù)函(hán)和2023年(nián)度定增预(yù)案(àn)，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能(néng)需投入的装修及设(shè)备(bèi)成本(běn)约50亿(yì)元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的(de)钠电(diàn)产能远不(bù)止这(zhè)公告(gào)出来的(de)10GWh。据传艺钠(nà)电(diàn)官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间(jiān)，新上钠离子电池(chí)全供应链项目，逐(zhú)步形(xíng)成年(nián)产3万吨(dūn)正极材(cái)料、4万(wàn)吨(dūn)负极材料、18GWh钠(nà)离子电(diàn)池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试(shì)线(xiàn)已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已(yǐ)经(jīng)开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提(tí)到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若(ruò)按邹伟民(mín)的说(shuō)法(fǎ)，传艺科技在上(shàng)述的54亿元(yuán)资金外(wài)，还需要更多资金(jīn)，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水(shuǐ)平(píng)显然难以(yǐ)撬动(dòng)动辄(zhé)几十亿的项目(mù)。

　　传艺(yì)科技(jì)主(zhǔ)营输入类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包(bāo)括(kuò)笔(bǐ)记(jì)本/台(tái)式机电脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标等输(shū)入类设(shè)备及通讯用(yòng)板、消费电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年(nián)上(shàng)市以来公司经营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步(bù)，逐年(nián)递增(zēng)，到(dào)2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利(lì)并未同步(bù)，上市当年公司归母净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着(zhe)行业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年也(yě)仅(jǐn)1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年(nián)，公司(sī)盈利就已经(jīng)达到(dà裤子175是几个xo)了9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈(jǐng)，账上的(de)资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金(jīn)流量(liàng)净(jìng)额4.46亿元；截至(zhì)去(qù)年末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元以(yǐ)上的资金投资钠(nà)电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所(suǒ)的回函中，传艺(yì)科(kē)技曾详细(xì)披露过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离子电池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其(qí)在投(tóu)资钠电项目时自有资(zī)金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给(gěi)深交(jiāo)所(suǒ)的回函

　　很明显，一开(kāi)始规(guī)划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银(yín)行(xíng)贷款(kuǎn)解决。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增加(jiā)10亿元(yuán)左右(yòu)，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科(kē)技及子(zi)公司拟向(xiàng)工商银行、农业银行等组成的(de)联合(hé)银(yín)团申请不超过20亿(yì)元(yuán)的项目贷款，用于公司钠电池项目。根(gēn)据最(zuì)新的调(diào)研记录，“截至目前，牵(qiān)头银(yín)行已审批(pī)通过(guò)，参团银行处于正常的审批流程(chéng)中(zhōng)。”

　　一(yī)期靠贷款，二(èr)期(qī)谋(móu)定增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超(chāo)过(guò)30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入钠(nà)电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资(zī)额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分缺口，传艺(yì)科技甚至(zhì)将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简(jiǎn)单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依(yī)赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提到(dào)的另外8GWh的(de)项(xiàng)目资金(jīn)来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整个钠(nà)电(diàn)池全供应链项目计(jì)划到2024年末全部竣工投(tóu)产，达产达(dá)效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若(ruò)传艺科(kē)技(jì)的钠(nà)电项目真如邹伟(wěi)民(mín)在近日的(de)演讲中(zhōng)所言照(zhào)进现实(shí)，几年(nián)后公司营收(shōu)将(jiāng)在当前基础上(shàng)翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价(jià)显示，市场对这(zhè)个(gè)故事并不再买账，除了(le)资(zī)金(jīn)实力有限公司外，核心还在其大干快上后(hòu)产能如(rú)何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年(nián)，包括宁德时(shí)代、中科(kē)海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初(chū)露(lù)威胁(xié)，赛(sài)道已然开始(shǐ)拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就(jiù)披露(lù)的参数和性能来看(kàn)，传艺钠电的钠(nà)电池与(yǔ)巨头们裤子175是几个x不相上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新能(néng)源配(pèi)套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已经走在前面，率先在两轮(lún)电(diàn)动(dòng)车和低速电动车(chē)领(lǐng)域实现装车应用。而传艺科技除了在岁(suì)末年初公(gōng)告(gào)与(yǔ)中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合作(zuò)或战略合作协议外，并未(wèi)官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者(zhě)问及客(kè)户情况时(shí)，公司都以“目前订(dìng)单下游(yóu)运(yùn)用覆盖(gài)储(chǔ)能、低速(sù)电动车及电(diàn)动工具(jù)等多个领域”“公(gōng)司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较(jiào)为良好，并已(yǐ)与多名客户签订了(le)销售订单”“公(gōng)司已与多(duō)家知名两轮电动车品牌开展送(sòng)样和(hé)合作意向洽谈等工作”等进(jìn)行回复。至于具体的客(kè)户名(míng)称(chēng)和订(dìng)单金额，一(yī)直(zhí)语焉不(bù)详。

　　且(qiě)2023年，钠电(diàn)池产能(néng)落地正数倍(bèi)级增长。上海钢联新能源事业部钠电池分析(xī)师汪奇告(gào)诉钛(tài)媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预(yù)计2023年(nián)落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最新发布数(shù)据(jù)则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪(nǎ)种预测，今(jīn)年(nián)钠(nà)电池(chí)落地(dì)产能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率(lǜ)，钠电池落地的产能(néng)中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅(qiān)酸电池的市场规模接近40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠(nà)电池(chí)不到(dào)5％，后面成本降下(xià)来才会(huì)有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会(huì)小批(pī)量应用到(dào)多元化场景。

　　然传(chuán)艺(yì)科技却十分自(zì)信，其在(zài)调研记录中预测(cè)，预计裤子175是几个x2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市场(chǎng)的绝(jué)大部分(fēn)份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资(zī)者关(guān)系活动记录(lù)表

　　需要注(zhù)意的是(shì)，沉寂多(duō)年的钠电池(chí)是(shì)在此前锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被推(tuī)到(dào)台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月20日电(diàn)碳(tàn)价格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一(yī)时间，锂(lǐ)价持续(xù)下跌会否影响钠(nà)电池(chí)商(shāng)业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠(nà)电池能够起到(dào)对(duì)锂电池的平衡作用，平衡(héng)锂价(jià)，保(bǎo)证(zhèng)锂资源的供应安全，不(bù)太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离(lí)子的发展(zhǎn)陷(xiàn)入(rù)被(bèi)动。”但(dàn)他(tā)也强调，“钠(nà)离(lí)子技(jì)术(shù)一(yī)定要(yào)发展(zhǎn)，因为它是锂(lǐ)离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和(hé)钠电建设成本(běn)接近(jìn)，目前三元钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，高能量密度的(de)也接近(jìn)三元523电池(chí)。目前(qián)电碳价(jià)格下(xià)跌至16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前(qián)已经和钠电池成本基本相当；而由(yóu)于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍(biàn)认(rèn)为钠(nà)电池还有(yǒu)降(jiàng)本的空(kōng)间。兴储世纪总(zǒng)裁(cái)助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模量产(chǎn)后钠离子电(diàn)池正(zhèng)、负极材料价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子电池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳酸锂存在降价可能(néng)，但只要碳酸(suān)锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成(chéng)本(běn)优势就(jiù)依然存(cún)在，并(bìng)且随着技术不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子(zi)电池的(de)降本空(kōng)间有望(wàng)进一步打开，该成本(běn)临(lín)界点仍有(yǒu)进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产(chǎn)业规(guī)模(mó)化完成(chéng)后(hòu)，能和锂离子电池的成本拉(lā)开差(chà)距，接近(jìn)铅酸电池的(de)成本(běn)。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电池有一定(dìng)优(yōu)势(shì)；碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在10万左右(yòu)及(jí)以下(xià)时，钠(nà)离子电池在动力领(lǐng)域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺科技(jì)在内，诸多(duō)入局钠电(diàn)池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业(yè)化进程。但随(suí)着锂价持续下降，钠电(diàn)池(chí)利润率(lǜ)下降(jiàng)或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月(yuè)9日的调(diào)研记录中曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格(gé)，一般给到(dào)客户的价(jià)格比(bǐ)磷酸(suān)铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会(huì)随(suí)碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺(quē)乏(fá)长远投资定力 过(guò)往(wǎng)项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产(chǎn)能消化(huà)之(zhī)外，市场(chǎng)还担忧(yōu)传艺科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往投资履(lǚ)历发现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远定力(lì)，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投计划(huà)可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向(xiàng)FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变(biàn)更募(mù)资用途(tú)，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻(bō)璃面(miàn)板(bǎn)生产项目(mù)、轻薄型键盘生产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项目则(zé)被终(zhōng)止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜线路板(bǎn)生(shēng)产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目(mù)的实施地(dì)点从一厂(chǎng)搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月(yuè)，再将该项(xiàng)目(mù)的实(shí)施地点变更(gèng)为重庆市合川区(qū)工业园区核(hé)心区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技变为全资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金全部投(tóu)入(rù)轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产(chǎn)项目的建设，并将后者的产(chǎn)能从1600万(wàn)台(tái)提(tí)升至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺科技再融(róng)资，定(dìng)增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于(yú)年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路(lù)板建设项目。但次(cì)年6月，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省(shěng)高(gāo)邮(yóu)市经开(kāi)区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科(kē)技再“变卦”，又将(jiāng)该项(xiàng)目剩余募资（已投入募(mù)资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠离子电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更(gèng)募投计划的地点(diǎn)、资金乃(nǎi)至项目，直接的后(hòu)果就是原有的投入打(dǎ)水飘(piāo)、投资效率(lǜ)低下以及建成(chéng)项目实际效益与(yǔ)预(yù)计天差地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项目(mù)建设期仅12个月，达产(chǎn)年可实现销售收入(rù)2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印制电路板建(jiàn)设项目建设期也仅12个月，预(yù)计达产年实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿(yì)元(yuán)。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期(qī)相去甚(shèn)远(yuǎn)。

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