今年1月，美国之字是什么结构的字，近字是什么结构政府(fǔ)债务(wù)余额又一次触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志(zhì)着美(měi)国再(zài)度陷入债务违(wéi)约的(de)风险之(zhī)中。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对(duì)全球经(jīng)济(jì)和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面(miàn)在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债(zhài)务和(hé)债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何(hé)要(yào)人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝大部分(fēn)时期(qī)都(dōu)处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其(qí)财政收入。因(yīn)此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模(mó)更(gèng)是大(dà)幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出(chū)压力，另一(yī)方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐(fá)，尤其是(shì)在(zài)小布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长的(de)双(shuāng)重压力下(xià)，美(měi)国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也(yě)就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国会(huì)基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引发部分美国议(yì)员提出的(de)反对（也(yě)有一(yī)些议员是(shì)为了(le)反对美(měi)国参战），美国国会便(biàn)通过《第二(èr)自由(yóu)债券法(fǎ)案(àn)》，首次(cì)对(duì)联邦债(zhài)务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将加入第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确(què)立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额(é)。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就(jiù)或多或(huò)少地(dì)成为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债(zhài)务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了(le)78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会(huì)提(tí)高一(yī)次(cì)——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次(cì)，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总(zǒng)统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债(zhài)务(wù)上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数(shù)字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的(de)支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高(gāo)债务上限，美国(guó)债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足(zú)足(zú)增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调(diào)高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉(diào)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其(qí)美(měi)国(guó)政府的债(zhài)务信用提(tí)供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞(chāo)的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权(quán)人(rén)权益也(yě)会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对(duì)债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美(měi)国(guó)债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上调(diào)的美国(guó)债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无(wú)法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美(měi)国(guó)国会两院(yuàn)的(de)通过。在此前的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝(jué)大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的(de)周期(qī)性任(rèn)务(wù)，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近年之字是什么结构的字，近字是什么结构来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大(dà)，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债务上限的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致(zhì)了(le)当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登(dēng)和(hé)国(guó)会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了(le)——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜(bài)登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈(tán)判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债务违约灾难(nán)。奥巴(bā)马及(jí)民主党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成本——美国第(dì)二(èr)年的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些(xiē)成本(běn)削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当(dāng)低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国(guó)政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机(jī)的(de)翻版：美国国(guó)会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美(měi)国(guó)两(liǎng)党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的(de)短期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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