投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益(yì)于(yú)人(rén)工智能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价(jià)的强劲表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火热(rè)多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术(shù)，英伟达(dá)公(gōng)司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价(jià)最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在改变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对(duì)于AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动(dòng)内容生成）概念的热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是(shì)传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布(bù)局英(yīng)伟达或相关(guān)概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信推出了(le)英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相关(guān)概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方(fāng)面有(yǒu)业(yè)务上(shàng)的合(hé)作(zuò)。从公(gōng)募(mù)基金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟达公司股票(piào)的(de)公募(mù)基(jī)金主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)能投资(zī)海外(wài)市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为(wèi)纳斯(sī)达克100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规(guī)模最高的是广(guǎng)发(fā)全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股年(nián)初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年(nián)初(chū)以来(lái)，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大(dà)的(de)一笔投(tóu)资。作为(wèi)一(yī)站式解决方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年魏承泽作品集 魏承泽一类的作者(nián)一(yī)季度的业(yè)绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股(gǔ)科技股公司(sī)是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新的突破口。能(néng)够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些(xiē)特质，他们(men)的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润(rùn)同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金(jīn)百(bǎi)临(lín)咨询首席(xí)分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回(huí)暖的驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的(de)算力(lì)芯(xīn)片业务(wù)快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以及背(bèi)后(hòu)的(de)产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而(ér)从未(wèi)来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增(zēng)长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资(zī)与产业发展(zhǎn)之间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在相对低位(wèi)或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，魏承泽作品集 魏承泽一类的作者还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确(què)保产业景气能(néng)够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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