本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金和(hé)万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交所发(fā)展的首要因素，不(bù)过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性(xìng)问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金成立过(guò)半(bàn)

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基(jī)金，认购(gòu)金额(é)满1000万元即可(kě)成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获批(pī)，工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金公司(sī)拿(ná)到批文。除博(bó)时基(jī)金外(wài)，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品(pǐn)也(yě)是以发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品(pǐn)均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随(suí)着(zhe)市场(chǎng)流(liú)动性的(de)增(zēng)强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估(gū)值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年(nián)内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指数经历(lì)小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市(shì)场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多(duō)个指数(shù)基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公募(mù)基金人(rén)士表(biǎo)示。<黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先/p>

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司(sī)业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年定开年(nián)内收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业(yè)内人士认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言(yán)，北(běi)交所市场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异(yì)较(jiào)大。除(chú)了继续(xù)降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后(hòu)续北(běi)交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的(de)北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司目前(qián)估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他(tā)们测算前(qián)几(jǐ)大重仓股的平均估值(zhí)在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估值在1黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先5倍(bèi)以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于具备(bèi)专(zhuān)精特(tè)新特性的中小成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他(tā)们发现很(hěn)多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来(lái)依然延续(xù)了较快(kuài)的增(zēng)长速(sù)度，发(fā)展整体是(shì)符(fú)合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来(lái)看，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交所出了不少政策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务(wù)细则》和《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中不乏(fá)优质的(de)个(gè)股，供给上来了(le)，给(gěi)他们(men)增加了(le)筛选的(de)范围，尽管短期可(kě)能由于供给(gěi)增(zēng)加(jiā)对整个市场的流(liú)动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期(qī)发展的基石，这(zhè)使得(dé)他(tā)们选择优质中小专精特(tè)新(xīn)企业(yè)的(de)难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市(shì)场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估(gū)值(zhí)水平相较于(yú)沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经济(jì)触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革的不(bù)断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一(yī)季度的(de)公募(mù)基金持仓变化(huà)来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低(dī)估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升，北(běi)交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性(xìng)较大。

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