近期交易商协(xié)会的监管处罚力度明显加大(dà)，虽然债(zhài)券市(shì)场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会对建(jiàn)设银行(xíng)启动自律调查，这(zhè)是(shì)两天内(nèi)第二家被要求自律(lǜ)调查的大行。今年以(yǐ)来(lái)，交易商协会已对(duì)多家(jiā)金融机构启动自律调查(chá)，监管力度在持续加大(dà)。

　　多家(jiā)金融机构接连被(bèi)通报

　　5月(yuè)11日，中(zhōng)国银行间市(shì)场(chǎng)交易商协会（下称“交易商协会”）网站显(xiǎn)示，基于监(jiān)管部(bù)门(mén)反馈(kuì)线索，依据(jù)《银行间债(zhài)券(quàn)市场自律处分规(guī)则(zé)》，交易(yì)商协会已对中国建设银行股份有限公司(sī)债务融资(zī)工具承销(xiāo)业务(wù)涉嫌违(wéi)规行为开展自(zì)律调(diào)查。

　　根据(jù)建行2022年年报，去年(nián)建(jiàn)行坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用承销非金融企(qǐ)业债务融资工具744笔，为(wèi)411家实体企业承销发行债(zhài)券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优(yōu)质头部(bù)房地产企业债券(quàn)融资需求，承销(xiāo)房(fáng)地产(chǎn)企业323.35亿元(yuán)债务融资工具，房地产并购票据(jù)22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监(jiān)管(guǎn)力度在近期持续加大(dà)。就在5月9日，交易商(shāng)协会官网发布信(xìn)息，针对中国进出口银行(xíng)金融债券(quàn)发行涉嫌违(wéi)规行为，以坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用及中国民(mín)生银(yín)行承销业务涉嫌违规(guī)行(xíng)为(wèi)已开展自律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青(qīng)岛银行和粤财(cái)信托(tuō)共(gòng)5家机构涉及债券(quàn)业务违规被(bèi)点名。具体(tǐ)来说，交易商协会通过深入调查(chá)发现(xiàn)，大(dà)连银行等多家机(jī)构存在(zài)债券(quàn)代持交易等(děng)违规行(xíng)为。其中，大连银(yín)行通过做市业务方式，每日(rì)滚动开展买卖方向(xiàng)相(xiāng)反、清算速度不同的现券交易，代持利率债活跃(yuè)券，且规(guī)模较大；郑州(zhōu)银行、江西银行和青岛银行，内控执行不(bù)严或流于形(xíng)式，未有效(xiào)评(píng)估交易合理性，作为中间方以(yǐ)现券买卖或做市等方式参与(yǔ)债券代持交易(yì)链条，交(jiāo)易笔数和金(jīn)额(é)较(jiào)大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被启动自律(lǜ)调查(chá)。相关(guān)公告称，交易商协(xié)会在日常监测工作中发现，工商银行主(zhǔ)承销的多期债务融资工具发行定价(jià)严重偏离市(shì)场合理水平，干扰了市场秩序，涉(shè)嫌违反(fǎn)银(yín)行(xíng)间债券市(shì)场自律管理(lǐ)相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站披(pī)露，近期在查(chá)处四(sì)平市城市(shì)发展投资(zī)控股有限公司案件时(shí)，发现吉林(lín)银行(xíng)、吉林亿(yì)联银(yín)行(xíng)因(yīn)违规收取发行人大额财务资助，涉(shè)嫌违反银(yín)行间债券市(shì)场(chǎng)自律管理(lǐ)规则，被交(jiāo)易商协会进行自律调(diào)查。一同被开展自律调(diào)查的还有光大证(zhèng)券、富国资(zī)产管理（上(shàng)海）有限公司两家金融机构。

　　交易(yì)商协会监管处罚力度加(jiā)强(qiáng)

　　根据交易商协会通报的数(shù)据，2022年(nián)全年，交易商协会共对68起涉嫌违规坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用(guī)案件立案调查，开展自律调查(chá)和(hé)自律问询103次(cì)，作出各类自律处分99家（人）次，涉(shè)及35家发行人和信用(yòng)增进机(jī)构(gòu)、4家主承销商、3家会(huì)计(jì)师事务所、1家律(lǜ)师事务所、2家其他类型(xíng)机构和54名(míng)直(zhí)接责(zé)任人。作(zuò)出(chū)的处分中(zhōng)，警(jǐng)告及以上占比超过五成(chéng)，15家机构(gòu)被暂停一定期限业(yè)务(wù)，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳(shū)理(lǐ)通报来看(kàn)，被通报的原因包括低(dī)价包销多期债务融(róng)资工具，影响了市场正常秩序；部分债务(wù)融资工具(jù)未按照发行文件约定(dìng)开展(zhǎn)余额包销，个(gè)别债务融资工(gōng)具(jù)挤占了(le)其他(tā)投资人的(de)正常投标，违背(bèi)了公平公(gōng)正原则，并影响了发行利率(lǜ)，对市场(chǎng)正常秩序造成了(le)一定不良影响。

　　通(tōng)报(bào)指出，银行间债券市场(chǎng)参与机构在(zài)从(cóng)事相关(guān)业(yè)务(wù)过(guò)程(chéng)中，务必牢固树立市场(chǎng)责(zé)任意识(shí)，严格(gé)遵守(shǒu)相关监管规定和(hé)自律(lǜ)规(guī)则要(yào)求(qiú)，合规(guī)展业，自觉维护银行间债券市场(chǎng)运行秩序。

　　交易商(shāng)协会(huì)表示，做市商作为银行间市场(chǎng)基(jī)石机构，承担着提高(gāo)市(shì)场流动性、促进价格发现(xiàn)的重要作用，应切实提升做市交易能力，加强内部控制和(hé)风险管(guǎn)理，确(què)保合规稳健(jiàn)展业，“真(zhēn)做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期交易商(shāng)协会的(de)监管处(chù)罚力度明显加(jiā)大(dà)，虽然(rán)债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程(chéng)度(dù)更趋激烈，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅(yì)钦对《国际金(jīn)融报》记者表示，可以(yǐ)看(kàn)到(dào)，银行(xíng)间交(jiāo)易商协会将继续贯彻落实监管从严要(yào)求，以(yǐ)严格(gé)自(zì)律惩戒向市场传递“零容(róng)忍(rěn)”的清晰信(xìn)号，引导市场各类主体(tǐ)归位尽责(zé)，维护(hù)市(shì)场良好秩序。债券承销机构作为债(zhài)券市场的“看门人”，对于商(shāng)业银行特别(bié)是国有大(dà)行来说，也需要肩(jiān)负起(qǐ)相应(yīng)的公序(xù)责任，切实维(wéi)护(hù)好行(xíng)业的(de)良性竞争(zhēng)生态。

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