芦哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将影响青年失业率(lǜ)的(de)因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的(de)上升，更重要(yào)却被(bèi)忽视(shì)的因素是青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分母端大幅(fú)推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端(duān)的(de)青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自失(shī)业(yè)增加，不要忽(hū)略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业，但(dàn)是(shì)知识(shí)密集(jí)型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移(yí)也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业观念的(de)变(biàn)化(huà)导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只能(néng)解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业(yè)人口降幅(fú)大(dà)于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业(yè)分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产等(děng)不及预(yù)期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母(m良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物ǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研(yán)究疫(yì)情后留下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率上升一定是失业(yè)增加的结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率(lǜ)来说并(bìng)没有问题(tí)，因为(wèi)我国的(de)劳(láo)动力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率则(zé)不能(néng)忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力(lì)波(bō)动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失(shī)业率(lǜ)的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳(láo)动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是(shì)失(shī)业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就(jiù)业人数约(yuē)为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解(jiě)读时(shí)，披露(lù)了当(dāng)前青年就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力(lì)人(rén)数与去(qù)年基(jī)本(běn)持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业(yè)人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失(shī)业(yè)形势(shì)好于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以来(lái)青年劳(láo)动(dòng)力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来(lái)看，今年前四个月青年失业形势要(yào)好于(yú)去年，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将(jiāng)继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年(nián)失业(yè)者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年群(qún)体由于工(gōng)作(zuò)经(jīng)验和(hé)技能相对(duì)不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查(chá)数据(jù)，青年失(shī)业(yè)主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这一比例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失业人群(qún)后，剩下的青(qīng)年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人(rén)员接受过大(dà)学教育(yù)。各(gè)年龄段失(shī)业人群中，年(nián)龄越(yuè)低，平(píng)均受教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程(chéng)度也(yě)大(dà)致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的行业(yè)与青年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这(zhè)5个(gè)行业也是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从行业(yè)来看，青(qīng)年(nián)失业人口的行业分(fēn)布是由就(jiù)业分布(bù)决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需要研(yán)究青年就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化(huà)较大，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国民经济(jì)分类的农业(yè)和工业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点(d良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物iǎn)。有4个(gè)行业吸纳青年就业比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务(wù)行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青年就业的比例均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员(yuán)的受教育年限，来(lái)计算各行业的(de)知识密集(jí)程(chéng)度(dù)。有5个行业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学(xué)研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是(shì)过(guò)去十年青年就业(yè)流入的主要(yào)行业(yè)，吸(xī)纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年(nián)就(jiù)业比例变动与行(xíng)业平均受教育年(nián)限(xiàn)基本一致，即青年(nián)就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识(shí)密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失业总人(rén)数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年就业(yè)比(bǐ)例（该行业的(de)青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作(zuò)为各行业(yè)失业率的近似替代指(zhǐ)标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知识密(mì)集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等(děng)行业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均(jūn)高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知(zhī)识密集(jí)程度(dù)更高的(de)房地(dì)产业(yè)、租赁和(hé)商(shāng)务服务业、信息技术(shù)服(fú)务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端来看(kàn)，当前青年(nián)失业人员增长的(de)症结在于服务(wù)业就业(yè)复苏的结构不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整体提高，青年(nián)就(jiù)业大量流向知(zhī)识(shí)密(mì)集型服务(wù)业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的生活性服(fú)务(wù)业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的(de)生(shēng)产性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的(de)青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的(de)分化(huà)。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的(de)一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过(guò)大学(xué)教育的(de)青年失业(yè)人(rén)口而言，这(zhè)些(xiē)行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率的(de)分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步(bù)入长期下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先(xiān)取决(jué)于(yú)城镇青年人(rén)口数(shù)量(liàng)，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一(yī)是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个(gè)时(shí)期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也(yě)在减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去年有明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回(huí)到(dào)十三(sān)五期间超2000万的(de)规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预(yù)期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青(qīng)年(nián)在(zài)校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的(de)青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未(wèi)来经(jīng)济和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人(rén)员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社(shè)会(huì)风(fēng)气(qì)来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业(yè)即进(jìn)入就业市场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上(shàng)考研(yán)、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失业人(rén)口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已经开(kāi)始负增(zēng)长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物　　我们认为，未来失业(yè)人口会随(suí)着经济复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会越(yuè)来越重要，这也是人口长周(zhōu)期(qī)变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调(diào)查失业(yè)率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口并(bìng)未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多(duō)针(zhēn)对青(qīng)年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各(gè)概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要求(qiú)参加社会经济(jì)活动的(de)人(rén)员。包括(kuò)就业人员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业率(lǜ)来自全(quán)国(guó)月度劳(láo)动力调(diào)查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调(diào)查对(duì)象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调(diào)查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的(de)五分之一左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就(jiù)业(yè)人(rén)员总数会根据普查(chá)数据(jù)进(jìn)行修正，但结构数(shù)据(jù)仍会存(cún)在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年的(de)年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万(wàn)人(rén)。但结(jié)构数据的差(chà)异仍(réng)然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等(děng)不(bù)及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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