“一带一(yī)路”对冲欧美拖累无疑是2023年(nián)出口最大的看点。即使(shǐ)考虑去年的低基数，4月的出(chū)口增速也不赖，与(yǔ)韩国、越南等邻国形成(chéng)鲜明(míng)对比；拉动方面，“一带一(yī)路”国家成为主角，欧美发达经济(jì)体整(zhěng)体(tǐ)偏(piān)弱(ruò)。今(jīn)年1-4月“一带一(yī)路”国家在中国出口的(de)份(fèn)额约为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计(jì)算(suàn)，如果今年(nián)“一带一路”出口增速保(bǎo)持(chí)在6％以上(shàng)，那么在增量一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好上就可能对(duì)冲美欧日出口(kǒu)的下滑(huá)，使得全年2023年全(quán)年的出口增速转正。

　　从整(zhěng)体看(kàn)，3、4月份(fèn)的(de)数据再(zài)次(cì)验(yàn)证(zhèng)，当前观察的中国的出口“不看港口(kǒu)，不看(kàn)韩(hán)、越”。港(gǎng)口(kǒu)数(shù)据和韩国、越南出口(kǒu)通胀(zhàng)作为传统观察中国(guó)出口(kǒu)增速的重要指标，但随着(zhe)中国(guó)出(chū)口结构向“一(yī)带一路”国家转移，其(qí)对中国出(chū)口的指示作用逐渐下(xià)降。一方面，由(yóu)于多数“一带(dài)一路”国(guó)家偏向内陆，汽车、火车等(děng)陆(lù)路(lù)运输占比和增速(sù)快速(sù)上升，导致港口(kǒu)数(shù)据(jù)与(yǔ)实际出口增速(sù)持续偏离(lí)，另一方面，以往韩国、越南出口增(zēng)速与中国出口基(jī)本保(bǎo)持(chí)统一趋势，但由于产品(pǐn)结(jié)构差异，2023年以来两者产生较大背(bèi)离(lí)。出口结构性(xìng)变化(huà)背景下，传统观察(chá)框(kuāng)架适用(yòng)性减弱，信息的(de)噪音和预期的波动(dòng)可能加(jiā)大。

　　国别方面，擘画外(wài)贸蓝图的突破口仍在于“一(yī)带一路”国家。除低基数(shù)影响之外，4月对俄出(chū)口的(de)高增反映(yìng)“一带一路”贸易持续活(huó)跃(yuè)，沿路(lù)经济带(dài)仍是我(wǒ)国稳外贸(mào)的“抓手”。4月(yuè)对东盟出口增速暂时回(huí)落，不过整体来看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋(qū)势(shì)加速，日(rì)韩份额保持(chí)稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结(jié)构继续延续“扬长避短”的属性。中国(guó)4月汽车及机(jī)电(diàn)出口金额维持强势，增速较(jiào)3月进一步(bù)加(jiā)快部分源(yuán)于去年低基数原因，不过对同比的拉动仍(réng)明显好于韩国，半导(dǎo)体出口跌幅则相较韩国(guó)更加“温和”。从散点(diǎn)图看，量(liàng)价(jià)齐升的(de)汽(qì)车出口反映海外车(chē)市较高(gāo)景气度与产业链韧性(xìng)仍(réng)可在一段时间内支撑出口，而受全球半导(dǎo)体周期影响，集(jí)成电(diàn)路4月出口(kǒu)量与价(jià)格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的(de)变数(shù)：“一带(dài)一路”的(de)空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚(jù)焦欧美(měi)经济衰退(tuì)的拖累，而聚光灯(dēng)之(zhī)外“一带一(yī)路”却(què)在稳定外贸上发挥了越来越重要的(de)作(zuò)用(yòng)，那么如(rú)何去评估这一空间有多大？

　　一带一路出(chū)口(kǒu)背后存量(liàng)博弈。在全球经济和贸易放缓(huǎn)的背景下，我(wǒ)国出口(kǒu)的韧性可(kě)能主要来自于存量的竞(jìng)争——我们(men)认为很有可能是(shì)抢(qiǎng)占欧美日(rì)韩在这些(xiē)国家的进口份额，2018年至(zhì)2022年，中国(guó)在一(yī)带(dài)一(yī)路沿线10国的进(jìn)口份额上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计拉动(dòng)2023年中国出(chū)口1个百分点。我们选取(qǔ)“一(yī)带(dài)一路”沿线(xiàn)65国中，中(zhōng)国出口规模最大的10个国家(jiā)（约占中(zhōng)国对“一(yī)带一路”沿线(xiàn)国家(jiā)总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年(nián)10国在悲(bēi)观、中性、乐观三种(zhǒng)情形下的进口增速(sù)情况，同(tóng)时(shí)参(cān)考2018至(zhì)2022年(nián)欧美(měi)日韩(hán)的年均下跌份(fèn)额，假设2023年10国(guó)对(duì)美欧日韩减少的(de)进(jìn)口份额(é)中约60％被中国取代。

　　结果显示(shì)，中(zhōng)性条件下，“一(yī)带一(yī)路”10国2023年(nián)拉动(dòng)中国出口增速(sù)约0.97％，此外根据占比（10国(guó)占65国的70％），大致估(gū)算(suàn)“一(yī)带一(yī)路”沿线65国拉动我国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背(bèi)景下，1个(gè)百分点并不少(shǎo)，我国全年出口增(zēng)速可能(néng)略高(gāo)于(yú)0％。对(duì)欧美日(rì)等发达经济体出口增速(sù)预测(cè)，思(sī)路为在中国加入(rù)世界贸易(yì)组织(zhī)后、历次全球经(jīng)济陷入衰(shuāi)退或是经济增速大幅(fú)下行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有参考意义(yì)的三年，分别(bié)作为中性、乐(lè)观和悲观(guān)情(qíng)景(jǐng)作(zuò)为参考。我们对于2023年的基准假设为美(měi)欧有可能在(zài)下半年(nián)陷入温和(hé)衰退，我们选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国紧缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫破裂(liè)，全球经济(jì)温和放缓）分别作为(wèi)悲观、中性和乐(lè)观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国出口(kǒu)增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国(guó)家（在我(wǒ)国出口中约(yuē)占26％）出(chū)口(kǒu)增速预测按照(zhào)IMF对2023年世(shì)界商品贸易数量增速预测即1.5％计(jì)算，并(bìng)考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余国家拉动我国出口增速约0.64个百(bǎi)分(fēn)点。因(yīn)此，中性假设下2023年我国出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存(cún)在低估的(de)风险(xiǎn)，主要来自(zì)于两个方面：数据(jù)口径(jìng)差异和(hé)欧美经济体的“韧性”。数据方面，各国(guó)自中国进口(kǒu)的数据(jù)和中(zhōng)国向(xiàng)各国出(chū)口的数据存(cún)在差异(yì)（无论(lùn)是绝对量还是增速），有时(shí)这一(yī)差异还较大，一般而言中国出口端的增速会(huì)更高，这意味着我们基于“一带一路”国(guó)家进(jìn)口数据的测算是低(dī)估的；外(wài)需方(fāng)面，欧美(měi)经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)的时点存在较大的不确定(dìng)性，可能在今年下半年、也可能在(zài)明年，若(ruò)后者出现(xiàn)，那一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好么2023年发达经(jīng)济(jì)体对于中国出口的拖累可能没有那么(me)大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄(é)罗斯及其他新(xīn)兴经济(jì)体经济增长不及预期，对外需拉动(dòng)不足。疫情二次冲击风(fēng)险(xiǎn)对(duì)出口(kǒu)造成(chéng)拖累。欧美(měi)经济韧性超预(yù)期(qī)，对于中国(guó)出(chū)口的(de)拖累不足。

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