华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告做空印度首富(fù)阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大(dà)波(bō)的(de)美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人(rén)身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币(bì)）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身价(jià)为(wèi)147亿美(měi)元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中指出(chū)，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资(zī)者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使(shǐ)用(yòng)从新投资者那(nà)里(lǐ)获得的资(zī)金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局(jú)的经济(jì)结构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持(chí)有资金的风险的情况下才是(shì)可持续的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资(zī)产(chǎn)价(jià)值被(bèi)夸大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被(bèi)高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场(chǎng)控股公(gōng)司，其交(jiāo)易价格(gé)均(jūn)低于(yú)各自的(de)资产净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其15.8％的(de)股(gǔ)息(xī)收益(yì)率，这是(shì)迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是现金的(de)形(xíng)式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要(yào)子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业(yè)的(de)大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的(de)关系密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏(huài)的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支付，同时还(hái)从安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说(shuō)是(shì)一个重(zhòng)大挑战。他(tā)也(yě)在报(bào)告(gào)刊登的(de)几小时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持(chí)公开披露的信(xìn)息，我们(men)相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往(wǎng)一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的(de)投资范(fàn)例。“我过去25年的(de)激进主义投资已经(jīng)很好地证明了这一点。我们定期将我们的(de)维(wéi)权(quán)原则(zé)付诸于我们的多数控(kòng)股公司(sī)以及我们(men)投资部门持有的少(shǎo)数(shù)股权，目(mù)前(qián)在14个(gè)上市(shì)公司董事(shì)会中都有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸来(lái)降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车(chē)、食品包装、房地(dì)产和(hé)其他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中(zhōng)的(de)说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有人(rén)和(hé)员(yuán)工(gōng)的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数(shù)兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究的做空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼(ní)集团了(le)。兴登(dēng)堡研究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆·阿达(dá)尼跌(diē)下(xià)神(shén)坛，引发了(le)外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼(ní)的个(gè)人(rén)净资产也缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头(tóu)？公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示，兴登(dēng)堡研究公司(sī)成立于2017年，总部(bù)位于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究官网介(jiè)绍(shào)，公司的主要业务包(bāo)括披露(lù)企(qǐ)业的会计(jì)造假、管理问(wèn)题、未(wèi)公开关联交(jiāo)易(yì)、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对(duì)30家公司发(fā)过(guò)难。他(tā)们雇佣金(jīn)融(róng)分析师、会(huì)计师(shī)和(hé)记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入(rù)了以色(sè)列的(de)救护车(chē)急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思我们将兴登堡视为(wèi)完全(quán)可以避免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页的做空(kōng)报告(gào)，让市值一度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公(gōng)司(sī)Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部和(hé)证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终被判(pàn)欺(qī)诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控(kòng)电动(dòng)汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生(shēng)产能力方面误导(dǎo)投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)还曾介入马斯克对(duì)推特(tè)的收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布(bù)关(guān)闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股价(jià)位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布(bù)转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特股价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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