为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的回(huí)报(bào)，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则(zé)行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平(píng)和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后(hòu)续(xù)自(zì)己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露(lù)的(de)信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代(dài)表人(rén)、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独(dú)墅湖(hú)文(wén)化传播(bō)有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们(men)所掌控的(de)上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利用(yòng)控制(zhì)的证券账户并(bìng)联合其他(tā)市场(chǎng)资金在二(èr)级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认识(shí)并(bìng)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算(chēng)账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买量占市(shì)场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占总股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持(chí)股(gǔ)量(liàng)涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉(shè)案账户(hù)组还多次(cì)实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提(tí)出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合(hé)他人(rén)操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管理”不等(děng)同(tóng)于(yú)“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就(jiù)各(gè)自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武账户组(zǔ)交易(yì)行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一(yī)致行(xíng)动(dòng)人(rén)中(zhōng)一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人(rén)及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈(chén)述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游(yóu)衔(xián)接、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级(jí)市场交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的(de)合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在(zài)此基础上，在(zài)认定及处罚(fá)时将合谋(móu)各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武上述(shù)行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十(shí)七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披(pī)露违(wéi)法的(de)相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的(de)原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参(cān)与、不(bù)知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美(měi)星(xīng)股票。当事人(rén)所提(tí)相关理由不具有事(shì)实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实(shí)际控制人，未如实告(gào)知上市公司(sī)上述持(chí)股情况，导致新(xīn)美(měi)星(xīng)在(zài)相关公告(gào)中均未披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规定，何德平(píng)的行(xíng)为构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就(jiù)信息披露违法行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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