金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了(le)泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来(lái)，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是(shì)不(bù)可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者(zhě)对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根据(jù)日本交易所集(jí)团，4月海外(wài)投(tóu)资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴菲特(tè)成(chéng)为日本(běn)股市爆描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句(bào)发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日(rì)本(běn)股市(shì)爆(bào)发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家(jiā)略(lüè)高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并扩大了对日(rì)本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其(qí)他国家都多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他(tā)还(hái)在(zài)上个月(yuè)罕(hǎn)见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单(dān)，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五家(jiā)公司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司能够(gòu)支付(fù)不(bù)错的分红，在(zài)某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次(cì)用行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造(zào)访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社(shè)的(de)2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国(guó)际会计准(zhǔn)则(zé)）于(yú)5月9日(rì)全部(bù)出(chū)炉。日本5大商社的(de)合计净(jìng)利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合计净(jìng)利润在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓(cāng)的美(měi)国苹果和美(měi)国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局的(de)变化

　　国泰君(jūn)安国(guó)际宏(hóng)观在研报中(zhōng)指出在过去的三十(shí)年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会(huì)撤离世(shì)界舞台的中心(xīn)。但其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞争(zhēng)优势，与此(cǐ)同时，在国际格局(jú)大(dà)变化的背景(jǐng)下，日本经济的边(biān)际变化值(zhí)得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚(yà)太格(gé)局中(zhōng)扮(bàn)演了更加(jiā)重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的(de)重要变量。仔细(xì)观察日本的经济(jì)脉(mài)络，我们(men)也会发(fā)现(xiàn)日本的(de)设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速(sù)期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的(de)大背(bèi)景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动(dòng)力的(描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句de)下(xià)滑(huá)趋势(shì)固然不可避免，但(dàn)良(liáng)好的医疗体系(xì)以及人工智能(néng)的发(fā)展，也意(yì)味着(zhe)劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程(chéng)度上出(chū)现了(le)下降。

　　3、日本监(jiān)管层的(de)推(tuī)动

　　近年来，日(rì)本监管层持续(xù)推动企(qǐ)业经营能力(lì)的改(gǎi)善(shàn)和价(jià)值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为了(le)改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成本和股价(jià)经营要求》要(yào)求上市公司(sī)提高企业(yè)价(jià)值和资(zī)本(běn)效(xiào)率从而提升股价(jià)后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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